克利乌兰德：棉花市场进十步退五步(2.13)

　　生意社2月16日讯　进十步退五步，这就是棉花市场！但是，市场底部并未跌穿，市场依然较略低于40美分的近期低点高出大约6美分。市场有过头倾向，在目前的形势下，要么跳得太高，要么跌得太低。对于新的需求来说，价格太高。市场下跌的原因纯粹是没有需求。价格较低将会刺激需求，因此，本周暴跌行情应该基本结束，弱小投机商将在近期低点的上方浮出水面，对市场形成支持。需求，需求，还是需求，需求囊括了一切。在市场对2009年北半球棉花形势掌握更多情况之前，市场将一直被需求所左右。但是，美国全国棉花委员会的意向报告显示，2009年美国棉花种植面积为811万英亩，因此，未来几周，市场应该走高几美分。

　　美国农业部发布2月供需报告之后，价格暴跌。我在2月报告前一周的周评中已经指出，2月报告将呈现利空色彩，但很显然，报告的利空程度超出了预期。虽然大部分调整幅度未超出预期，但世界棉花需求下调程度则大于预期。

　　美国出口下调50万包，至1150万包。国内棉花消费量下调30万包，至390万包。这些调整导致年底库存预期提高到770万包，较1月预估上调80万包。出口调整大于大多市场人士的预期，美国出口跌至近10年最小规模，在1200万包基础上下调50万包。

　　本周出口销售验证了美国农业部报告，净销售为123,800包。陆地棉销售109,400包，皮马棉销售14,400包，创市场年度新高。陆地棉主要买方有土耳其 (33,900包)，印尼和泰国。皮马棉主要买方有印度(9,300包)，中国和土耳其。出口总量166,900包，陆地棉出口162,000包，皮马棉出口4,900包。主要目的地是中国(59,000包)，墨西哥以及土耳其。当前的出运数量与美国农业部新的出口预估1150万包所要求的进度一致。

　　主要调整建立在棉花消费之上。世界贸易(世界出口)下调至3100万包，较2007-08年减少700万包，较2006-07年减少600万包。世界棉花消费量下调260万包，现在为1.126亿包，或者较去年减少1000万包。相比之下，美国农业部的产量预估为1.095亿包。世界结转库存现在为6170万包，是历史上第二大库存量，较1月预估上调230万包。主要调整在中国，现在中国的棉花消费量为4700万包，相比之下，去年为5150万包。土耳其的棉花消费量大约在470万包，相比之下，去年为600万包。印度棉花消费量大约在1730万包，低于去年的1830万包。巴基斯坦棉花消费量大约在1150万包，低于去年的1240万包。

　　全国棉花委员会发布的种植意向报告将对市场提供支持，种植意向较预期减少大约60万至100万英亩。然而，在消费者找到摆脱世界经济危机的办法之前，棉花将不会看到希望，这需要几年时间。12月不会突破60美分。世界消费量预期较去年减少1000万包，世界结转库存较历史最低库存仅仅低几十万包。毕竟，这是周五，是第十三个传说！