棉花产业和市场价格：棉价将在宽幅区间运行

　　三、中国供求：植棉面积趋降、纺织出口减速抑制棉花需求

　　2008/2009年度中国棉花产量依然是大丰收，但是“多收三五斗”悲剧笼罩在棉农身上。这都是因为全球纺织品消费大幅萎缩，同时供给进口棉数量也急剧下降。需要关注的是纺织业萎缩到底到什么程度，棉花消费量减少多少，国家收储政策实施后，对阶段性棉花供求格局的影响。

　　1.植棉面积趋减，消费量继续萎缩

　　从1951年起，中国棉花种植面积一直维持在8000万亩，由于单产大幅提升，中国告别短缺时代。从加入WTO后，中国纺织行业获得了空前发展，形成了配套完整的产业链群，出口的急速增长，极大刺激了棉花消费需求，中国再度进入“短缺”时代。但好景不长，随着美国次贷危机的爆发，全球经济迅速陷入衰退，纺织品需求也大幅萎缩。根据USDA今年1月数据，2008/2009年度中国棉花产量为794.7万吨，为历史第二高，而该年度消费量为1056万吨，出现了一定萎缩。

　　棉花消费需求大幅萎缩后，纺织行业遭遇困境，而损失最大的却是棉农。新棉收购价格在去年国庆节后急剧下降，极大地打击了棉农种植棉花的积极性，尽管国家出台了意图稳定棉价的收储政策，但效果并不明显，如果在今年4月份棉花价格不能出现大幅上涨，则棉农种植棉花的积极性将进一步受挫。根据国家棉花监测系统种植意向调研显示，2009年棉花种植面积将下降18%，而降幅超过18%的年份分别为1961年、1985年和1993年。

　　2.纺织业进入最严峻时刻，两极分化严重

　　受经济衰退拖累，外部消费需求大幅萎缩，过高的中国纺织产能开始暴露出来，加之成本大幅增加、资金紧张、利润空间大幅压缩，众多纺织厂倒闭、关停或开工率严重不足，特别是外销导向性企业更是亏损严重。

　　根据国家统计数据，2007年全国社会纺纱量为2000万吨，2008年1-11月社会纺纱量为1960万，预计2008年社会纺纱量能达到2160万吨，增速为8%，而2007年增速为15%。海关总署数据显示，2008年1-11月中国纺织品服装出口总额为1691亿美元，同比增比仅为8%，而2007年增速为18.86%。

　　根据笔者对大中型纺织企业实地与电话调研，众多外销企业转内销，大量库存冲击国内消费市场，导致棉纱价格大幅下挫。尽管大部分企业运行艰难，甚至亏损运行，但仍有个别企业全订单作业，生产线满负荷运行，资金回笼较快。这部分企业的下游客户主要是国内纺织服装市场品牌企业，受金融风暴冲击较小。

　　四、其他因素：消费回暖取决于经济复苏和国家政策的强力扶持

　　棉花市场的影响因素很多，我们需要寻找出阶段性主导因素和长期影响因素。在这场跌宕起伏的大行情背后，是几十年来最严峻的经济衰退。