棉幅行情：养殖回升缓慢 国内棉粕看涨需谨慎

　　生意社2月18日讯　受原料成本高企以及市场部分需求拉动，近期国内多数棉粕市场出现了一定的上涨行情，不少地区元宵节后涨幅已达到50-100元/吨以上，部分地区接近150元/吨。近日各地棉籽价格坚挺难改，不少地区油厂开工相对不足，不过国内养殖回升依然缓慢，豆粕市场回调陆续趋稳，预计近期国内棉粕市场须谨慎看多，具体分析如下：

　　首先，南美降雨加剧豆粕市场下跌，棉粕市场继续走强支撑不足　　

　　自上周三阿根廷农业产区出现高于预期的降雨量后，上周末以来南美天气威胁逐步减弱，据国际气象机构欧洲模型最新预测，本周末阿根廷圣达菲西北部和科多巴北部较为干旱的地区将迎来有利降水，有机构称降水可覆盖阿根廷75%的作物面积，不过也有机构指出近来的降雨主要集中在科多巴与圣达菲作物产区，而布宜诺斯埃利斯的旱情依然十分严重。美国模型也指出未来几天部分农业产区将会出现新一轮的降雨过程，有助于改善大豆作物生长状况，而也有机构指出未来一周阿根廷将重回高温干燥天气，天气变数有望打压油籽市场振荡下跌，当然大幅下跌短期仍难现，不过随着国内油厂的陆续开工，豆粕供应水平不断上升，豆粕市场短期下调压力依然较大，同时近日沿海地区一般豆粕报价已回落至3000-3150元/吨附近，较当地棉粕价差进一步缩小至1300-1700元/吨附近，尽管棉粕比价优势依然存在，但不少地区棉粕价格优势已经不大，棉粕市场继续走强支撑相对不足。　　

　　其次，国内养殖需求恢复缓慢，不少饲企采购信心依然谨慎

　　受节前库存水平相对有限以及节后油籽市场振荡反弹拉动，节后各地饲料企业陆续加强了棉粕市场备货，不过近日多数饲料企业批量备货信心依然不强，尤其国内一般畜禽养殖恢复缓慢依旧，据了解，当前我国生猪补栏观望依旧，一般育肥猪存栏水平仍较正常时期偏少10%-20%以上，一些地区生猪疫病已导致仔猪存活率下降40-50%左右，补栏意愿明显受挫，而家禽养殖受疫病影响，补栏意愿也较低迷，2月份国内饲料消费较1月下滑30%-40%的趋势较多，同时节后受我国南方地区气温回升影响，华南部分地区水产养殖有所恢复，部分地区水产饲料备货也陆续展开，不过其他大部地区水产养殖仍未启动，棉粕现货需求暂难显著上升。　　

　　最后，棉籽价格坚挺依旧，多数油厂棉粕库存压力不大　　

　　国内棉花收储自元宵节重新开展以来，收购进度并未显著加快，尤其受节后棉花交易实施了新的交易办法影响，单日中标成功率出现下降趋势，而棉纺企业收购谨慎心态有所上升，不少棉纺企业对收购的籽棉数量也有所控制，同时受籽棉价格有所上涨影响，节后农民惜售看涨心态再度上升，导致棉籽实际供应量难以显著增多，并且随着棉花上市进入后期，不少地区棉花品质也出现下滑，加上多数油厂库存棉籽水平相对较低，支撑节后棉籽价格持续稳中趋坚运行。如近日内地一般产区棉籽价格已达到0.70-0.80元/斤以上，棉粕加工成本持续高企，另外当前多数油厂库存棉粕水平依然有限，不过随着后期油厂开工的陆续增多，棉粕供应量有望逐步上升。　　

　　由此来看，由于近期国际油籽市场利空显现，加剧了豆粕市场的回调压力，棉粕市场继续走强支撑有所不足，而养殖需求恢复缓慢依旧，不少饲料企业批量采购信心依然不强，当然近日棉籽价格高企以及油厂库存棉粕水平相对不大也支撑棉粕报价水平，预计受豆粕市场回调趋稳影响，近期国内棉粕市场须谨慎看多。