众说ICE期棉：ICE期棉弱势不改(2.24)

　　ICE期棉继续下滑，走高谈何容易

　　受周边股市重挫以及原油价格走低，昨晚ICE期棉继续在交投清淡中走低，并创出10周来新低，经济忧虑的再次增强依然对期棉形成重大压制。

　　应该说，近半个月美棉的出口业绩将是很有成效的，在刚刚公布的截至2月12日一周出口周报创出本年度第三高的纪录之后，预期接下来的2月19日一周出口销售报告也相当乐观，美棉目前的价格对世界上主要棉花消费国而言具有较好的价格比较优势；但尽管如此，由于总体对经济前景忧虑，加上对中国国内市场资源预期充裕，ICE期棉参与者投机资金依然疯狂的加持空单，数据显示，截至2月20日，ICE期棉投机净空头率达到12.2%，较上周大增5.4%，仍无法根本扭转目前市场做空的动能，而昨晚美股创出12年来新低，令这种经济担忧的阴影再次加深。

　　郑棉市场，昨日出现大幅减仓反弹格局，其中主力多单上周末加持后纷纷获利平仓，行情表现出明显的波段特征，在国内现货的强支撑下，再次验证大幅下滑将不可避免引发买盘介入；但碍于内外棉的价差，郑棉反弹万二上方预计也将遭遇阻力，投资者可采取高抛获利的操作模式(首创期货董双伟)

　　ICE期棉弱势依旧

　　隔夜ICE期棉在在大豆、玉米等期价的上涨中得到支撑，一度摆脱近两日的弱势格局上涨逾2%，但美元的上涨使上述商品回落，最终ICE期棉主力905合约下挫0.19美分至43.91美分/磅，周边商品对ICE期棉的影响力依然偏大，没有资金的关注，棉花难以回归其基本面，仍将被周边市场左右，在趋势没有改变前，谨慎看跌为宜。

　　技术上，棉价远离短期均线压制，中短期均线系统呈空头下跌排列，同时KD与MACD指标保持空头下跌排列，跌势仍在延续。但MACD指标绿柱缩短，跌势已经放缓，建议谨慎看跌为宜，谨防棉价超跌反弹，关注905合约42美分/磅的支撑位。

　　小幅下跌的国际棉价对郑棉缺乏足够的影响力，目前国内籽棉、皮棉、棉纱缓慢上涨，整个市场多头气氛良好，整体涨势有望延续。虽然在郑棉连续两日反弹后，部分多头开始兑现盈利，但郑棉走势依旧较为强劲，郑棉也没有过大的库存与贸易保值卖盘压力，在此情况下，中长期的涨势有望延续，继续持有多单为宜，如905合约回调至11850元/吨一线可继续买入，11800元/吨失守止损，站稳12000元/吨之上继续增持多单。(万达期货乌鲁木齐营业部杜映)

　　美盘连续第九个交易日收跌

　　周一美盘延续了之前的弱势，5月合约盘中最高曾至45.25，不过尾盘走低，最低至43.71，收于近低点43.91，较昨收盘跌0.19美分。日线图看，美盘延续收阴，仍无止跌迹象，但跌速有所趋缓，继续关注11月低点40美分上方的表现。止跌信号可能是创新低后收长阳，或者较长下影线的阳线。

　　消息面无重大变化，短期走势仍主要受到周边市场的影响，另外值得关注的因素，包括美棉走低而中国国内棉价持稳的背景下，进口成本的降低，利润空间的扩大，是否会增加进口需求？是宏观经济的疲软将棉价带入新的低点，还是需求的恢复推升价格？

　　郑棉自上周的短期行情之后，持仓再度减少，恢复到窄幅震荡走势中，目前国内处于政策主导现货，现货引导期货的阶段。因此，郑棉的可运行区间参考12600-11400区间。(金鹏期货李庆艳)

　　ICE棉花继续受周边市场环境困扰，小幅下跌

　　ICE棉花期货周一小幅下跌，交投最活跃的5月合约下跌19点，报收于43.91美分，近月3月合约下跌下跌37点，报收于42.66美分。当前ICE棉花期货市场的回落仍然还是受周边经济因素的影响，美国政府拯救银行的措施不确定性增加了投资者对经济前景的忧虑，这使股市大幅下跌，限制了CBOT谷物类期货的反弹幅度，并使国际原油价格下跌，ICE棉花期货继续跟随股市及周边大宗商品市场的走势，继续弱势下跌的格局。从当前的经济形势来看，经济成长非但没有复苏，反而有加重的迹象，这将在进一步限制美棉的出口和消费，最近中国海关公布的数据显示，中国1月份棉花进口同比下滑50%。

　　经济的疲软，美棉的持续疲软下跌，这种情况如继续，郑棉后势也难独立善其身。国内托市收购，使国内高等级棉花供应量减少，使高等级棉市场价有所提高，但市场的实质需求还没有明显大增，棉花的隐性的库存还是比较大，加上外棉的下跌，实质基本面没有明显改善；盘面上看，最近郑棉维持较低的成交量，近几日持仓也有减少，一部分资金有可能正在撤离，虽然目前内强外弱，但郑棉的情况后势也不容乐观，基本面一旦稍有不利，必将引来多头出逃及抛盘打压。(海通期货郑州营业部：张建卫）