现货上涨空间有限 郑棉短期区间盘整

　　生意社2月24日讯　近期世界各国公布的经济数据依然十分悲观，对全球金融市场构成了巨大压力，特别是日本公布的GDP数据年化两位下滑，即12.7%，震惊全球金融市场，而美国失业率持续攀升以及美日汽车行业再度陷入待援困境，让全球实体经济不可避免的进入二次冲击。在此影响下，全球消费市场持续萎缩，毫无回暖迹象，大型跨国企业开始大幅裁员、关闭工厂，以节省开支，降低成本，而不堪经济危机冲击的中小型企业大面积倒闭。　　

　　受此影响，国际大宗商品期货市场，除了黄金外，均呈现大幅大下跌趋势。但国内商品期货市场走势却相对较强，这主要是由于国家启动了大宗商品的收储，领域囊括金属、农产品，以减少市场有效供给方式来调节市场供求，稳定市场价格，并出台了一系列行业振兴规划和政策，通过投资拉动消费，刺激经济增长，减少全球经济危机的冲击。　　

　　全球棉花市场也如其他商品一样，呈现出内强外弱的态势。美盘期棉总持仓不断下降，而投机基金平多增空，导致期价在跌破49美分/磅支撑位后持续下跌，后市依然将维持弱势震荡下行的趋势。而国内棉花期货市场主力合约在12000元/吨附近上冲遭阻后，一度暴跌。　　

　　现货市场价格走强，为期价提供了超跌反弹的信心支撑。现货之所以走强，主要是因为春节后纺织厂陆续开工，棉花消费需求缓慢回温，而国家高价收储使得贸易商忙于交储，无心销售，加之棉农惜售，导致了市场资源出现有效供给不足，与此同时，某些大型企业原材料库存较低，提高了采购价格，导致现货市场价格短期走强。目前，国内标准级棉花为12500元/吨左右，而期货价格在11800元/吨左右，仓单制作毫无利润，所以期货仓单注册缓慢，截止至2月20日，郑棉仓单仅为3.3万吨。　　

　　近期，美棉期价大幅下降，也迫使国际现货报价大幅下调，1%关税棉价低于国内棉花一吨近千元，成为纺织企业热捧，但三大中字头公司掌握的配额不肯下放，市场供应数量有限。所以进口棉依然低迷，国际棉商度日如年，尽管有零星订单，但不大不如以前。　　

　　笔者认为，棉花市场关键在于消费。全球经济无法在短期内恢复，甚至会持续恶化，所以消费将依然处于低迷状态，纺织品服装出口严峻的形势将继续，唯一机会还在于国内消费市场。据了解，棉纱价格没有太大变化，棉布价格出现小幅上涨，整体来看，市场仍然十分低迷，棉花现货价格上涨空间有限。郑棉主力期价依然维持11500-12000元/吨运行区间，想突破12000元/吨到12400元/吨存在较大阻力，而美盘将继续二次震荡探底行情，目标为40美分/磅。