棉副行情：棉籽彰显抗跌能力 后市下跌空间不大

　　棉籽市场遭遇“寒流”，行情稳中有落　　

　　一周来，国内外油脂油料市场风云变幻，内外压力一起冲击棉籽市场。美元持续走强，国际原油期货价格进入低价区，股票指数暴跌，经济前景令人担忧不断加剧，以及南美天气改善，促使空头大举入市，国内外粮油期货行情全线大跌，CBOT期价创两个月新低，给予棉籽市场带来较大压力。与此同时，国内大部分地区都出现雨雪天气，天气恶劣，交通受阻，各地棉籽收购规模纷纷缩减，加之，下游棉油、棉粕量价齐跌的拖累，众油厂收购积极性下降，国内棉籽价格发生全滞涨，局部地区略有下跌。

　　截止2月23日，山东夏津地区油厂棉籽到厂价在0.755-0.76元/斤，较上周回落0.01元/斤。河北邢台威县油厂棉籽挂牌价在0.73元/斤左右，较上周下跌0.02元/斤。河南开封尉氏地区部分油厂棉籽挂牌价在0.77元/斤左右，交上周最高价下跌0.03元/斤。湖北黄冈地区棉籽到厂价格在0.72元/斤，较上周下跌0.01元/斤。湖南常德桃源地区油厂棉籽挂牌价格在0.74-0.75元/斤，较上周持平。江苏大丰地区油厂棉籽到厂价在0.72元/斤，较上周持平。新疆北疆石河子地区光棉籽零星价格维持在1430-1450元/吨，较上周持平；南疆阿克苏地区油厂光棉籽前半周到厂价上涨到1400元/吨，后半周趋稳，较上周上涨50元/吨左右。

　　籽棉价格异军凸起，成为棉籽市场强有力支撑　　

　　随着纺织企业生产陆续恢复正常，同时，在政策刺激及经营方向转变之下，纺织品内销市场也有所好转，国内订单增多，对棉花需求量有所增多。加之，大量质量较好的棉花被加工成大棉包用于交储，在市场上销售较少，中高等级皮棉资源量不足，纺织企业提高了接收价，棉花现货成交价继续回升，也带动高等级籽棉收购价格上涨。

　　截止目前，河北、山东、河南等主产棉区籽棉收购价格已经提高到2.55元/斤，局部地区高达2.70元/斤，涨幅近0.50元/斤左右，极大地提高了棉籽加工成本，成为棉籽市场最强有力支撑。目前，国内市场籽棉的交售也已经步入后期，国内籽棉所剩无几，收购越来越困难，大部分轧花企业提价收购，使后期籽棉收购价格居高难下。后期籽棉价格高，而且可加工量不断减少，奇货可居，棉厂惜售心理增加，棉籽售价难有明显下跌。棉籽价格的高企也将给予棉油、棉粕等下游产品良好支撑，使其最终实现止跌回稳。

　　雨雪天气改变棉油市场轨迹,多数地区行情冲高回落

　　从国际市场上看，南美天气改善，阿根廷、巴西等主产国降雨覆盖率大幅提高，CBOT失去天气市炒作支持，给国内油脂市场带来压力，豆油、棕榈油等主要油脂价格普遍都有250-350元/吨的跌幅，不断削弱棉油价格优势。国内方面，我国中东部地区终于迎来大范围雨雪天气，油菜籽旱情得到部分缓解，市场相关炒作有所收敛，道路泥泞，增加了棉油运输难度。加之，各地气温下降明显，棉油上冻，油厂销售量直线下降，迫使其下调售价，使国内棉油市场形成冲高回落行情。

　　截止2月23日，山东夏津地区油厂棉油出厂价回落到5460-5500元/吨左右，较上周回落120-140元/吨。河北邢台威县油厂棉油出厂价在5500元/吨左右，较上周下跌200元/吨。河南开封尉氏地区油厂棉油出厂报价在5700元/吨左右，较上周下跌100元/吨。山西运城地区油厂棉油出厂零星报价维持在5900-6000元/吨左右，较上周下跌100元/吨。陕西渭南地区部分油厂棉油出厂销售价格在6000元/吨左右，较上周持平。新疆北疆石河子地区油厂棉油出厂价5500元/吨，较上周持平；南疆阿克苏地区油厂棉油出厂价5350-5400元/吨，较上周持平。湖北黄冈地区油厂棉油出厂报价在5500元/吨左右，较上周下跌50元/吨左右。湖南常德桃源地区油厂棉油出厂价维持在5800-5900元/吨左右，较上周持平。江西九江地区油厂棉油出厂报价回落到5400-5450元/吨，较上周下跌60元/吨左右。

　　当前，国内又逢连续阴雨天气，气温下降，棉油上冻，棉油流通将继续受阻，近期内棉油价格仍将保持弱势行情。不过，由于棉籽成本支持，棉油产量的下降，将逐步起到托市作用，预计棉油价格下跌空间仍不大。

　　棉粕提前结束备货行情由强转弱　　

　　一周来，国际原油期货走低，股市和期市暴跌，全球经济形势仍令人担忧，不仅打击了国内养殖产品的出口，而且也拉低了油脂油料进货成本，国内外市场气氛异常压抑。眼见国内养殖业补栏进展缓慢，饲料需求低迷，市场营销无利可图，各地饲料厂商纷纷缩减棉粕采购量，提前结束备货。加之，国内发生大范围雨雪天气，交通受阻，各地油厂棉粕实际销量有限，市场价格止涨回落。

　　截止2月23日，山东夏津地区油厂40蛋白的棉粕出厂价在1420元/吨左右，较上周下跌20元/吨。河北邢台威县40%蛋白的棉粕出厂价在1440元/吨，较上周下跌20元/吨。河南开封尉氏地区油厂40蛋白的棉粕出厂报价维持在1500元/吨左右，较上周下跌20-30元/吨。新疆北疆石河子地区41-42蛋白的棉粕出厂报价维持在1350元/吨左右，较上周持平；南疆阿克苏地区油厂42蛋白的棉粕出厂报价维持在1300-1320元/吨，较上周持平。山西运城地区油厂40左右蛋白的棉粕出厂价在1450-1460元/吨左右，较上周持平。陕西渭南地区油厂42蛋白的棉粕出厂报价在1750元/吨左右，成交维持在1700-1720元/吨，较上周持平。湖北黄冈地区油厂42蛋白的棉粕出厂价在1700元/吨左右，较上周下跌20-30元/吨。湖南常德市42蛋白的棉粕出厂报价维持在1750元/吨，与上周持平。

　　当前，由于禽流感阴霾仍在笼罩国内市场，禽肉蛋产品消费依然低迷，饲料需求一时也难以转旺，将继续压制棉粕价格的上涨，预计近期棉粕价格难有明显上涨。另一方面，国内籽棉、棉籽收购已经步入后期，尤其是籽棉价格的飚升，将托起棉籽、棉粕生产成本，一旦购销价格出现倒挂，油厂将被迫停收减产，利用供需杠杆力挺棉粕售价，因此，后期棉粕价格下跌空间也非常有限。