李如成：雅戈尔去年投资确有失误

　　“除了当初投资中信证券、宁波银行的收益大大缩水之外，雅戈尔去年的金融投资基本上都是失败的。”一证券界人士介绍说，其实雅戈尔并没有摆脱很多民营企业“炒股”的心态。

　　雅戈尔公布的第三季度季报显示，在2008年11月份前，雅戈尔持有海通证券2亿股，买入价为17.94元，而在目前海通证券的股价只有13元左右，以此估算雅戈尔已经浮亏8亿元；此外，在金马股份上面的投资也存在近7000万元浮亏。

　　事实上，金融投资受挫的不仅仅是这两个超大项目，雅戈尔在双鹤药业、中国铁建、大秦铁路、攀钢钢钒上的投资均有折损，仅有中信证券、宁波银行等因持股较早成本超低而依然获利颇丰。这个谜底要等到雅戈尔的2008年年报才能彻底揭开。

　　低位减持或为地产

　　“在这样的行情之下减持，对于李如成来说实为无奈之举。”该证券界人士透露，雅戈尔曾经“三驾马车”当中的地产如今对于资金的需求如饥似渴。“因此，此前低位减持应该是为了协助地产渡过难关。”

　　去年年底，杭州坊间还传出雅戈尔杭州退地的消息。不过，李如成向记者表示，雅戈尔地产资金链并没有问题。他们在2009年有9个项目会陆续开工，其中包括杭州商学院地块也会在夏天动工。

　　不过去年以来，一度为雅戈尔贡献了50%以上利润的房地产业务，正在遭遇一场危机已是不争的事实。近两年，雅戈尔频频拿地，屡次戴上“地王”桂冠，不料却在经济环境恶化的今天被深度套牢，这些地块也大多处于荒芜状态。

　　“当时在杭州、宁波拿的几块地确实比较高。”昨天，雅戈尔证券代表向记者表示，“不过这些所占的比例不高，而且以前在地产方面也有盈利积累，目前资金没有问题。”

　　一位业内证券人士也预计，虽然雅戈尔地产资金链非常紧张，但通过抛售股票、发债券等手段，渡过这一难关的问题不大。

　　重新回归服装主业

　　跟金融、地产领域的捉襟见肘不同，去年以来雅戈尔在服装主业领域却是大肆出击。数据显示，2008年雅戈尔服装业务的国内销售增长约20%，外贸销售量增长了60%，利润也有30%的增长。虽然受到经济危机影响，但雅戈尔服饰董事长李如刚表示，2009年公司服装业的销售目标是同比增长20%。

　　2007年底，雅戈尔收购KellwoodCompany持有的新马100%股权和Smart100%股权，是当时国内纺织服装行业最大的一宗跨国收购案，被人们解读为雅戈尔国际化战略迈出的实质性步伐。

　　到了2008年下半年，雅戈尔与HSM签订了20年的长期代理合同，将其主打品牌HartSchaffn-erMarx引入中国市场，并计划于年内开100多家专卖店，而这是雅戈尔第一次代理国外品牌。

　　雅戈尔并没有把宝都压在HSM上，它也希望借助新马的设计能力来培育自己的休闲品牌。李如成认为，新马对雅戈尔服装产业的带动效益很强。“通过新马我们拿到了国际化平台，可以直接面对美国市场推销新产品，这是雅戈尔从内向型企业转向国际化的必然道路。”他说。

　　然而李如成的主业希望之路，在很多人看来同样十分艰难。一位业内人士说：“代理国外的品牌都是有培育期的，至于培育期的长短要看消费群对品牌的接受程度如何。一般情形快则一年，慢则两三年。”