莱茵哈特：许多产棉国的生产成本(3.6)

　　纽约期棉：上周末，价格跌破重要的短期支撑位。周一，补跌能量把价格再压低2美分/磅，降至2008年12月低谷(2009年3月棉花基价)。此后，市场一路盘整，但走势不稳定。

　　后市展望：这一周棉花市场继续呈现守势，同时，大多商品市场也展开防御。在12个交易日里，只有2个交易日收高(不算开盘与收市价相同的交易日)。现在棉花自身中短期基本面出现问题，同时全球经济局势日渐恶化，因此，很难预测价格在哪里发现底部，从哪里开始展开一个持续的上行趋势。但是，问题是这些因素被今天的价格吸收消化了多少？很可能没有全部消化，市场可能会继续下跌。但是，总体下跌势头似乎受到抑制。从长线看，需要记住，目前的市场价格低于长期平均线，也低于许多产棉国的生产成本。因此，基本面几乎无一例外地集中在需求面。但是，生产面应该很快开始吸引更多的注意力。

　　孟加拉：在2007年和2008年，孟加拉分别建立28家和43家新纺织厂。今天有341家纺织厂。纺纱工业陷入危机。据说，仓库大约存放16000吨纱。原棉价格暴跌让纺织厂大吃一惊，他采购的高价棉花导致纱市疲软。大约40家纺织厂已经关闭。一些纺织厂减少棉花用量，还有一些纺织厂在考虑放缓生产速度。近几个月从印度进口低价棉花(主要因为印度卢比贬值)也在发挥其效应。上周二，政府宣布严格控制Benapole边境进口的棉花。其效果将在4周内显现。此外，服装工业还面临需求减弱的困境。服装工业敦促政府提供支持。不仅仅纺织工业面临危机，整个金融机构都面临危机。纺织工业大量融资、无力偿还贷款以及倒闭现象可能导致滚雪球效应。上周军队方面出现动荡之后，现在形势已经稳定下来。

　　中国：郑州期交所棉花期货本周横盘，成交量极少，09年5月合约收于11’790元/吨，与上周相比基本没有变化。国家收储总量到目前为止236万吨(是272万吨目标的87%)。全部收储工作应该在3月底结束。国家棉花市场监督机制(NCMMS)做的一项调查显示，截止2月25日，种植者和棉商的商用棉花库存为324万吨。货源形势到本市场年尾可能非常紧张，国家储备应该不会投放市场，同时也没有追加的进口额度。因此，现在大家心里都在问：什么时候政府销售储备棉，什么时候政府发放追加的棉花进口额度？