化纤：行业初显复苏迹象 孕育机会的温床

　　生意社3月9日讯　尽管外盘迭创新低，但A股市场呈现出低开企稳的走势。但在这看似温和的走势中我们也感受到做空动能的存在，这在一定程度上为我们敲响了警钟。与其在风口浪尖上搏杀，不如退而求其次在安全边际上寻找市场的蛛丝马迹。市场的震荡行情成为前期热点题材及强势股的高危区，同时也是那些还未曾大显伸手暗流涌动概念及低价有补涨潜力股的温床。而化纤板块恰是孕育机会的温床，一方面随着经济复苏的步伐行业也即将走出阴霾，另一方面相关个股大多处于二级市场的低价区。短期与那些高危品种相比该板块的确是个难能可贵的投资选择。

　　化纤行业是典型的强周期行业，从行业统计情况来看，从92年以来，化纤行业共经历了五轮完整的景气周期，但本轮调整的幅度和速度超出以往。当然这与整个经济大环境有着直接的关系。但政府层面大刀阔斧接连出台的强有力促经济发展的举措使得国内经济环境较为乐观，很多周期性行业在政策的扶植下纷纷走出阴霾。而化纤行业目前也正基本处于景气底部和初步回升的确认阶段。而不可否认下游纺织行业的复苏情况是影响行业好转且持续的关键。

　　国务院于2月4日推出纺织行业振兴规划，指出：加快振兴纺织工业，必须以自主创新、技术改造、淘汰落后、优化布局为重点，推进结构调整和产业升级，巩固和加强对就业和惠农的支撑地位，推进我国纺织工业由大到强的转变。我们认为，对行业的结构调整、产业振兴是中长期任务，虽然短期内难有明显效果，但是化工化纤产品的价格调整、淡季储备和直接的财政补贴将在短期内对化工化纤相关企业构成实质性利好。

　　由于春季的到来，在季节变更的驱动下，服装行业整体有望回暖。上游行业的回暖，导致下游采购需求日益扩大。随着去库存的不断进行，化纤行业厂商开工率有所提高。而需求的旺盛同时促进了大部分出产价格止跌反弹，甚至一些产品出现价格上涨。如涤纶纤维，受原材料PTA价格上扬的推动，涤纶短纤、长丝价格月度涨幅均在10%以上。预计2009年化工化纤行业将会在需求的拉动下渐渐回升，部分子行业将逐步进入景气阶段。而经历了08年下半年因产品大幅下跌而产生的巨额业绩亏损，在09年1季度，随着上游原料价格的大幅下跌，以及出产价格回升，业绩回升已成定局，给市场带来了很强的想象空间。

　　行业周期性的特点也使得我们更侧重短期或波段的投资机会。在选股思路上不防选择具有竞争优势的公司或者各子行业的龙头公司，如吉林化纤等等，而且这类个股还具有超跌低价以及近期放量蓄势的迹象，更适合短线及波段投资。