纺织服装:出口下滑意料之中
生意社3月13日讯 2009年1-2月我国纺织品服装累计出口数据大幅下降,这是08年四季度业内订单低谷的表现,在情理之中。目前大多数国内企业都感觉到接订单情况较08年4季度已经有了较大的好转,一些细分行业龙头企业订单量生产已经排到了5、6月份。另外国内服装消费市场内需目前虽然保持着较高的增长率,但是未来几个月的发展趋势难以乐观。因此“轻行业、重公司”仍是投资策略。
投资要点:
1、2月份出口下滑意料之中。据海关总署发布的统计数据显示,2009年1-2月我国纺织品服装累计出口219.03亿美元,与去年同比大降14.54%。其中,纺织品累计出口72.86亿美元,服装累计出口146.17亿美元,增速分别为-20.06%和-11%。纺织服装出口下滑速度在意料之中,因为08年四季度是订单量急剧减少的时期,外贸订单交货期大多为3—6个月,因此反应在1—2月出口额大幅度减少在情理之中。
人民币增值影响因素还在数据中显现,未来将逐渐消失。虽然目前人民币对美元汇率基本稳定在6.83左右,但是去年年初人民币对美元汇率在7.1水平上,还是处于升值状态。剔出人民币对美元增值因素(按人民币计价),08年1—2月份纺织品服装出口下降幅度为-17.68%,其中纺织品为-23.61%,服装为-14.37%。随着人民币汇率的稳定,海关公布的数据将逐渐反映国内企业实际出口(按人民币计算)。
目前龙头企业生产较为稳定。09年1月份出口数据较2月份虽然好一些,这其中有很大一部分原因是08年底大多数企业预计09年1月出口退税率上调而推迟交货时间所致,并不是需求增长带来的。随着08年4季度订单量低谷的过去,国外企业库存消耗接近尾声,目前大多数国内企业都感觉到接订单情况较08年4季度已经有了较大的好转。一些细分行业龙头企业订单量生产已经排到了5、6月份。
国内市场消费未来将更趋理性、消费形势难以乐观。目前服装消费市场内需依然保持着较高的增长率,但这里面“春节消费”因素很重。随着国外需求的下滑,进口量增加以及出口转内销等原因,国内消费者日趋理性,致使服装需求市场“冲动消费”日渐消失,服装内需市场的未来几个月的消费形势难以乐观。
“轻行业、重公司”仍是投资策略。在出口型上市公司中我们仍看好行业细分龙头公司,因为这些公司在国际需求需求下滑的形势下,依靠自身的功底,依然具有较强的接订单优势。如:鲁泰A(7.08,-0.01,-0.14%)、山东如意(7.69,-0.04,-0.52%)、烟台氨纶(28.66,0.06,0.21%)。在内销型上市公司中我们看好具有品牌渠道提升能力的公司。如报喜鸟(13.17,0.05,0.38%)、美邦服饰(25.18,0.18,0.72%)、伟星股份(14.14,-0.04,-0.28%)。