时代科技:氨纶业务有望成为公司主业
生意社3月18日讯 我们预计浙江众禾旗下资产将继续注入时代科技。四海氨纶43.42%的股权已经置入时代科技,四海氨纶的控股股东浙江众禾也将成为时代科技的主要股东之一,我们预计四海氨纶剩余股权将逐步注入时代科技。届时,时代科技将成为一个主营业务为氨纶产品的上市公司。另外,浙江众禾旗下还有浙江昕欣纺织、亚都大酒店等资产,不排除未来这些资产将继续注入到时代科技的可能性。
2010年业绩有望实现大幅增长。目前时代科技拥有四海氨纶43.42%的股权,因而四海氨纶对上市公司2009年的业绩贡献不大;但我们预计四海氨纶剩余股权注入上市公司,以及氨纶行业逐步复苏,因而2010年上市公司业绩有望实现大幅增长。我们预计公司2008-2010年每股收益分别为0.11元、0.12元和0.22元。
估值与投资建议。根据四海氨纶的产能情况及技术水平,参照可比上市公司舒卡股份,利用市销率进行估值,时代科技股价应该在4.50元左右;另外,考虑到资产置换概念,我们给予10%的溢价,因而我们认为公司股票的合理价值区间为4.50-5.00元。时代科技2009年3月12日收盘价为4.34元,考虑到浙江众禾旗下资产有继续注入到上市公司的可能,我们给予时代科技“增持”投资评级。
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编辑:芦苇