众说郑棉：3月20日棉花期货操作建议

　　生意社3月20日讯　本周四郑棉窄幅振荡尾盘拉升。郑棉主力905合约开于11995元/吨，最低至11975元/吨，最终收于日内最高12040元/吨，较前一交易日结算价上涨45元/吨（0.38%）。今日棉花(资讯,行情)各合约温和放量增仓，棉花各合约总成交9千余手，较前一交易增量千余手；总持仓5.5万余手，较前一交易日减仓千余手。

　　首创期货：缩量反弹延续，丝毫不受外棉影响。19日日郑棉减仓缩量，尾市出现反弹，行情未受隔夜美棉大跌的丝毫影响，整体市场延续了近期的步履蹒跚格局，同时内外棉价差可能进一步放大。鉴于短期内收储仍未结束、纺织服装出口退税拟可能提高至17％，以及现货市场报价仍维持偏高、现货高等级棉资源日益偏紧转而投向期货仓单棉的需求等利好情况下，郑棉仍可能维持横盘攀升格局，但若本年度第三批收储150万吨结束（按进度3月底可能收购完毕）国家没有进一步的收储计划，且内外棉持续偏高的价差存在，必然在目前严重失血的状态之下，郑棉步入一段回归之旅。

　　北京中期：郑棉继续盘升，接近区间高位。19日郑棉小幅走高，持仓继续减少。尽管周三美棉出现较深幅下跌，但国内市场没受太大的影响，仅略低开后即走稳横盘。目前正在接近整理区的高点。政策朦胧利好，棉价表现较坚挺，由于国家大量收储使得郑棉仓单数量远低于往年，这对于期价构成支持。不过，郑棉将面临整理区高点的压力，是向上突破还继续盘整近期有望明朗。

　　中财期货：郑棉窄幅振荡上行，尾盘大幅拉升。第三批收储即将结束，虽然中储棉有意减少日收购量实际上是为延长收购期限以使棉农植棉心态稳定，但市场将回归基本面，鉴于纺织业现状，棉花价格或难以维持高位。今日籽棉收购价涨跌不一，一些地区400型停收的企业有所增加，收购量继续放缓。而一些拍到储的企业因国家有关部门出台《进一步加强国家储备棉质量监督检查有关问题的公告》，为保证顺利交储纷纷高价抢购为数不多的高等级籽棉来提高皮棉质量。皮棉现货市场观望气氛居多，纺织厂采购意愿较弱，现货价格波动不大，市场成交量萎缩。

　　19日郑棉905合约日K线窄幅振荡，尾盘减仓大幅拉升收于大幅阳线，或受空头回补推动。60分钟图形MACD指标发出卖出信号，交投的进一步萎缩或仍预示后市上涨乏力，投资者或均在等待基本消息面给出方向性指引。操作建议，观望为主，可适当逢高沽空。

　　苏物期货：缺少资金的参与，郑棉缩量减仓上行。郑棉905合约昨日盘中震荡走高，再创新高12040，形成有效突破，稳稳地站在5日均线的上沿，不过目前棉花市场的基本面趋于平淡，市场缺乏方向性，资金对棉价的关注度下降，郑棉始终保持着缩量减仓上行的态势，看来棉价上方压力仍很大，上方空间有限。由于市场对纺织品服装的消费及出口前景看淡，所以政策完全成为价格的推动器，关注近期政策的动向。操作：短线参与