众说郑棉：3月23日棉花期货操作建议

　　生意社3月23日讯　上周五郑棉振荡上行。郑棉主力905合约开于日内最低12040元/吨后一路上行，最高探至12135元/吨，最终收于12105元/吨，较前一交易日结算价上涨95元/吨（0.79%）。今日棉花(资讯,行情)各合约放量减仓，棉花各合约总成交1.7万余手，较前一交易增量8千余手；总持仓5.3万余手，较前一交易日减仓2千余手。

　　首创期货：多空携手齐减仓，棉市中短期显分歧。20日郑棉将上周减仓反弹的趋势进行到底，期棉小幅高开后尾市大幅放量反弹，接近去年反弹以来的高位区域，多空主力持仓席位近2日携手减仓；郑棉市场目前和国际棉市的背离已经越来越大，但其背后受到国内现货坚挺的支撑，仍是目前行情减仓却能反弹的最大因素。同时郑棉进入了移仓阶段，近期5月合约持续性的大幅减仓，由于仓单量有限以及客观因素制约，多空彼此都十分谨慎，市场在总体减持的之时，7月合约在稳步增加，但相对平淡。因此，分析目前的行情，考虑中国政策因素之外，要从短期、中长期分别来对待，这也同样适用于目前的市场操作策略，短线看涨建立多单的同时，不应回避中长期市场所面临的下游消费、出口不振的尴尬境地。

　　北京中期：郑棉升势未改，持仓继续减少。经过多日上升，20日郑棉回到2月高点附近，但持仓仍继续减少。目前郑棉注册仓单数量已出现见顶的迹象，今年的峰值仅为以往的三分之一至五分之一。实盘压力显著偏低对于棉价有支持作用，但是持仓不断减少说明投资者入市意愿淡薄，而场内资金在持续外流。所以，近来棉价上涨并非是需求显著增加，而是供给稍显紧张，但是郑棉持仓连续下降使得价格升势并不稳固。如果下周郑棉向上突破整理区创新高，则在持仓回升之前宜进行短线操作。

　　中财期货：郑棉跳空高开高走，减仓上行。本月在国家收储带动下，收购加工企业继续入市收购，部分企业节后提前开秤，棉农存棉减少，大部地区收购进入后期，籽棉交售价格小幅上涨。据中国棉花协会预警系统监测，截至2009年2月，全国被调查农户平均交售进度为86.9%。2月，棉农交售籽棉平均价格4.51元/公斤，较1月上涨0.03元/公斤；加工企业标准级籽棉平均收购价格为4.89元/公斤，较1月上涨0.04元/公斤，折皮棉10890元/吨（不含加工费），较1月上涨29元/吨。

　　20日郑棉905合约日K线减仓上行，或受空头回补推动，此外外盘上涨或一定程度上提振其价格。操作建议，观望为主，中线逢高沽空。

　　苏物期货：棉价缩量减仓上行，后期关注政策信息。上周郑棉总体小幅上扬，五天几乎天天创出近期的新高，不过成交量萎缩，持仓持续减少的状况仍未发生变化，目前郑棉主力905合约还未超过前期的高点12230点，在缩量减仓上行的背景下，缺乏资金的关注，棉价上行空间总体有限。上周五905主力合约突破12080阻力位，12130成为下一目标，因对后期政策指引的不明确，所以在操作上暂以观望或短线参与为宜，大量被收储的棉花以及目前为参储而囤积在厂家手中的现货将成为后期棉价上行的强大阻力。