七匹狼：高管弃期权市场不买账

　　生意社3月24日讯　用“反映平平”来形容七匹狼(002029)23日的股价表现绝对不为过。

　　23日，服装类上市公司七匹狼高调公告了其公司15名高管集体放弃逾6500万元股权激励期权的行为，并称该行为将增厚公司2008年的净利润1017.68万元。有分析人士认为，在目前有不少上市公司高管不顾2008年业绩下滑而增加薪水的环境下，七匹狼却在预告2008年业绩大增的同时宣布公司高管集体放弃股权激励，值得市场予以正面回应。但昨日七匹狼仅1.08%的涨幅，却实在令人感到诧异。

　　高管集体“弃权”

　　七匹狼称，近日收到姚健康等股权激励对象来函，为支持公司进行整体激励约束制度改革，平衡整体薪酬奖励方案，相关激励对象自愿无条件放弃自股权激励实施以来获授的所有股票期权，确定在股权激励计划存续期内不会向董事会提出行权申请。据悉，七匹狼股权激励计划始于2006年，公司董事会于当年10月授予姚健康等17位高管共计460万份股票期权，另有240万份作为预留。在随后的考核年度中，上述激励对象在相关指标上均考核合格，并由此满足行权条件。期间除2名激励对象因辞职而取消行权外，截至2009年1月1日，七匹狼其余15位高管手中共有877.5万份(复权后)有效激励期权。

　　据记者23日估算，七匹狼昨日的收盘价为12.12元，与公司此前规定的行权价4.49元相比，价差高达7.63元。这意味着，若15名高管坚持行权，其将分享6695.325万元的激励股权差价收益。但现在他们放弃行权，相当于放弃了到手的6695.325万元收益。其中，公司副总经理姚健康、董秘杨鹏慧等有3位激励对象获得的期权数量为78.75万份，而他们每人的损失高达591.8625万元。

　　股价“蜗牛”走势

　　如果说23日的走势令七匹狼高层“失望”，但观察春节来该股的走势，也就不难解释为什么该股会“闻利好消息而不动”了。据记者统计，从2月2日至昨日，七匹狼仅从11.25元涨到了12.12元，涨幅仅7%，而同期纺织服装的板指从1546.56点涨到了1819.68点，涨幅为15%，中小板指数的涨幅为14%，大盘涨幅为13.5%，七匹狼的表现可谓全面跑输了各项指数。

　　而在国内某财经网站的股吧内，记者观察到，网民们对于七匹狼高管集体“期权”的行为可谓“漠不关心”。有网民表示：“股价是股民们最关心的东西，不管公司出现怎样的状况，只要公司的股价在涨，就有利于股民，就值得拥护。”显然，七匹狼过于“蜗牛”的走势，使得公司高管即使是集体放弃巨额期权以增厚公司净利润，亦无法让市场资金关注。

　　针对七匹狼“终止股权激励”的事件，安信证券行业分析赵梅玲认为“不影响业绩”，但仅维持“中性-A”的投资评级。赵梅玲表示，目前，公司终端销售情况稳步恢复，经历了1月份春节因素主导的快速增长后，2月份终端销售下滑明显，但是从1-2月份终端累计销售情况看，同店增长为10%左右；3月份随着春夏新品上市，终端销售稳步恢复，目前尚未有具体的数据统计。暂时维持对公司2008-2010年的每股收益分别为0.50元、0.60元和0.84元的业绩预测，维持“中性-A”投资评级，3个月目标价为11元。