指数周评：棉花现货加速上涨 后期走势有赖政策

　　3、电子撮合：扩量减仓，重心上移。

　　上周，电子撮合共成交39160吨，较前一周增加2680吨；订货量减少3740吨，累计订货41200吨。本周电子撮合重心上移，价格温和上涨，整体表现为近弱远强。其中合同MA0906成交量略有减少，订货增加，周均价为12298元，较前一周上涨105元，为上周最大涨幅。

　　从本周交易行情上看，五个交易日各合约均是涨多跌少，整体表现为持续走强。中、远月合同涨幅较大，6、7、8三月成交量减少，订货量大幅增加，远期市场成为关注焦点，表现活跃。目前近期合同MA0903周均价为12006元/吨，与中国棉花价格指数(CC Index 229级)基本持平。

　　本周电子撮合呈现以下特点：1、价格温和上涨，重心继续上移。本周各合同均价中幅上涨，中远月合同涨幅较大，整体表现为近弱远强。MD合同同样上涨明显，各合同涨幅超过百点，整体表现与MA合同相反，为近强远弱。2、成交量大幅增加。主要表现为近月3、4、5三个合同成交量大幅增加，尤以MA0904和MA0905两个合同成交量最大，为2420吨。3、订货量继续减少。除6、7、8三个合同订货量增加外，其余各合同订货量均大幅减少，其中MA0905合同减幅最大，为3100吨。

　　4、国际市场：美元暴跌，大宗商品或会上扬。

　　上周，美欧股市继续震荡扬升，周后期美联储突然发力，引起美元连续2日暴跌，导致投资者转向大宗商品市场，带动大宗商品价格上涨。周后期ICE期棉大幅上涨，同期国际现货成交虽略现活跃，但尚未放量。该周，ICE期棉近期5月合约周均价为42.91美分/磅，较前一周上涨0.82美分/磅。同期国际现货呈现相同趋势，其中Cotlook A指数周均价为51.31美分/磅，较前一周上涨0.64美分/磅。1%关税下折算为9026，低于中国棉花价格指数2568元；滑准税下折算为11726，高于国内132元。

　　Cotlook最新预测09/10年度全球棉花产量为2325.3万吨，较上月预测增24.6万吨，较本年度产量少0.8%。全球产量调增主要由于中国产量预测较上月增加25万吨，至725万吨。下年度全球消费为2292.3万吨，较上月预测减10.7万吨，但仍比本年度高出1.6%。

　　二、市场展望：

　　本周第三批收储计划有望完成，近期市场上传闻将会有第四批收储计划，这使得皮棉现货在企稳的基础上继续小幅上涨。预计下周皮棉现货或将成为焦点，收储结束或是将会有新的收储计划，这都将会成为皮棉现货价格升降的一个分水岭。纺织企业并不看好后市，同时表示如果再次实施收储，棉花价格将会被推高，本就资金紧张的纺织企业又将如何购棉，这成为了一个矛盾，所以纺织厂对棉花后市看空的居多。

　　上周末，钢铁和汽车的振兴计划出台，预计纺织振兴规划也是守望在即。目前业界争论的焦点是出口退税率能否提高到17%，业内人士均是盼望能提高到17%这一点上，但是部分专家并不看好提高到17%。专家认为其理由有两个，一是财政部可能以资金缺乏为由拒绝；二是目前出口退税5866亿占2008年增值税的32%，这个比例已然过高，因此不可能无限制补贴。而近期我国的进出口情况仍然呈现下跌趋势，纺织作为劳动密集型产业尤为突出，所以出口退税率能否提高到17%成为近期市场关注的焦点。