北京中期：郑棉缩量回调，持仓继续下降

　　国内市场

　　生意社3月25日讯　今日郑棉高开低走。CF907以12430元高开，惯性摸高至12445元后快速回落，最低下探12310元。其余时间低位横盘，最终报收于12330元。成交量显著萎缩，为8468手，持仓略增190手，共23542手。

　　国际市场

　　23日美国财政部公布重大利好，收购银行业的万亿“有毒”资产，促使美股劲升7%左右，同时原油走势强劲，而美元维持弱势，市场对于棉花需求的预期有所趋好，因此期棉大幅上涨，5月合约突破45美分的关键阻力位，盘终各合约再度劲涨百点左右。

　　23日，美国政府的利好政策利好股市和商品市场，因此，ICE期棉大幅高开，持续的投机性买盘和基金买盘拉动期棉扬升，尾盘之际主力5月合约被推高至45.10美分，不过45美分之上遭遇打压也较强，但盘终5月合约收涨95点，顽强收在45美分之上，其它各合约涨幅均过100点。

　　ICE统计：23日约成交11800手。登记库存220891包，减少953包，433包待检。截至20日5月未平仓合约65029张，减少238张，7月合约37661张，增加628张，累计未平仓合约133942张，增加552张。

　　现货统计：Cotlook A指数52.45美分/磅，涨110点。

　　评论

　　今天郑棉缩量回调，看来投资者追涨意愿淡薄，突破走势有待检验。不过，基本面看国家收储进入尾声，现货供应逐渐趋紧，外棉进口配额迟迟未发放，这些因素对于国内棉价具有支持作用，但棉花供需缺口的大小还要视纺织行业复兴的速度而定。或许慢牛行情较符合棉花市场。

　　虽然907合约继续增仓，但增加的幅度低于905合约减仓的数量，整体上郑棉持仓还在下降。如果这种局面不能很快扭转，则棉市行情难以持续。(北京中期张向军)