出口退税率上调 纺织业交易性机会出现

　　生意社4月8日讯　随着国际经济危机的蔓延，全球范围内的消费大幅下降，国际贸易也随之下滑。据国际货币基金组织预测，2009年全球贸易将大幅下降9%，创二战以来的新低。为应对目前的危机，国务院常务会议决定上调纺织行业产品的出口退税率，这对纺织行业的业绩起到了一定的提振作用。

　　纺织业交易性机会出现

　　出口退税上调到16%，低于市场此前17%的预期。但出口退税政策本身是一项贸易保护的措施，是否上调出口退税以及上调的幅度一方面取决于中国的贸易政策，多次上调出口退税率也面临着国际压力；而另一方面，国内就业压力加大，政府出口保就业目的也有着保护劳动密集型产业的需要；第三，保就业与产业升级是不可兼得的目标，如果要产业升级就必须要淘汰落后产能，促进技术更新，而实际上大多数纺织服装中小企业是无力进行技术改造的。

　　上调带来的预期效应可能令部分企业中报要好于市场预期，部分出口敏感的企业中报的业绩可能好于市场预期，主要原因是受益于出口退税上调，自去年8月份以来出口退税已经上调了5%，据测算，考虑价格变动情况下可以增加纺织业净利润89.5亿，服装鞋帽205.2亿。

　　2月份的出口数据仍令人们担忧，对美国、日本、欧盟的出口出现了大幅下滑情况，刨去春节因素前两个月仍然是小幅下滑情况；行业的前两个月固定资产投资增速也大幅度下滑。PMI指数来看，纺织行业2009年1月份主要指数依然低谷徘徊，甚或继续下探，大大低于全国20个行业的平均水平。1月份，其综合指数PMI、生产指数、新订单指数分别为28%、18.8%和15.2%，低于全国平均水平17-30个百分点，从新出口订单指数来不足20%。有市场分析人士认为，出口的最坏时刻即将在未来的几个月中过去，但目前还看不到明显的复苏迹象，上半年出口敏感型的高贝塔股票存在交易性机会。

　　海外纺织服装股票近期反弹支撑国内出口类股票反弹2月份以来，美国标普500服装零售指数最高反弹32%；日本纺织服装指数最高反弹18.23%；全球服装指数最高反弹22.9%；欧洲服装指数最高反弹25.79%；海外市场回暖也给近期出口敏感型企业反弹提供了信心和基础，近期像金飞达、中银绒业等高贝塔股票反弹。建议投资者积极关注出口敏感型企业。