棉花现货资源稀缺 棉价短期或将延续上扬

　　生意社4月9日讯　三月中旬以来，NYBOT棉花期货价格在遭受了暴跌并一度触及41美分/磅后，期价探底回升；与此同时，国内郑棉期货也摆脱了前期盘整的小区间，期价步步上扬，勇破12500关口后迅速逼近13000大关。

　　对于外盘棉花的上涨，主要炒作来源于新年度种植面积的减少。3月31日美国农业部发布的2009年主要作物种植意向调查报告显示，2009年美国陆地棉种植面积很可能同比下降7%，至5347.67万亩，为1983年以来的最低水平；皮马棉种植面积预计大幅下降18%，为87万亩。

　　而探究郑棉大涨的原因，现货资源稀缺成为推动期价上涨的最根本因素。

　　收储使得市场上中高等级棉花资源明显减少，部分棉商开始惜售，而纺织企业为采购到合适的资源而提高了报价，因此近期国内棉花现货价格上涨速度加快。截至4月8日，CC Index328级棉花报价11941元/吨，CC Index229级棉花报价12340元/吨，较上个月均上涨近500元/吨。

　　伴随着期、现货市场的大涨，市场开始担心到这个价位国家会不会开始抛售储备棉。

　　4月份正值棉花播种期，受国际金融危机的影响，去年以来，我国纺织品出口明显减少，国内市场棉花需求减弱，价格下跌，大大挫伤了棉农种植棉花的积极性。根据农业部最新调查，今年棉花意向种植面积7660万亩，比上年减少970万亩，降幅达11.57%，棉花生产面临严峻形势。

　　为了稳定棉花产量，今年国家加大了棉花良种补贴力度，补贴省份由8个扩大到25个，补贴面积由3,333万亩扩大到全覆盖。并且，通过增加种植密度的方式提高单产。

　　从国家调控的角度来看，在种植关键期4月份前后，国家有保持棉花价格的稳中略涨以稳定种植户的信心的必要性，如果在这个时候抛储，棉花价格回落，势必影响了棉农的积极性。

　　不过目前棉花现货偏紧是个不争的事实，棉价的上涨给纺织企业带来的成本压力进一步增大，资金运转产生困难，而国家又没有发放新的进口配额。对于纺织品的消费，纺织企业依然不看好。据海关统计，今年前2个月，中国出口纺织服装(包括纺织纱线织物及制品、服装及衣着附件)同比下降14.5%。其中，2月份当月出口纺织服装同比下降35.1%，环比下降56.2%，出口额创2006年2月以来的月度新低。

　　面对这种尴尬的局面，日前召开的中国棉纺织行业协会第三届七次理事扩大会暨落实纺织工业调整振兴规划研讨会上，国家发改委经济贸易司李槿一表示，国家对棉花市场宏观调控的根本目的和原则是“保两头”，一方面保证棉农收入的增加以及棉花生产的稳定，另一方面保证纺织企业经营发展的稳定。他表示，国家将根据市场调控的情况决定收储棉花的销售价格。

　　至于后期棉价能涨到什么程度，某种程度上看国家调控的力度。目前交易所棉花仓单注册量明显低于往年的水平。根据交易所数据，本月注册仓单维持在1300张附近，而07年同期在5500张左右，08年同期更达到8000张。注册仓单量偏低，在一定程度上也支撑了期棉的上涨。

　　客观地說，近期推动郑棉期价上涨并非需求的拉动，而是供应偏紧推动的。作为国家调控较大的品种，后期针对于市场上所传言的增收50万吨收储棉和抛储，在一定程度上都可能成为现实。国家不会任凭棉花价格上涨，带来纺织企业更多的困扰，当然也不会在棉花播种期让棉农失望。笔者认为，在这种情况下，近期关于增储和抛储的市场传言都较难得到证实，短期郑棉期价继续上扬的可能性还是比较大的。不过在价格上涨过程中，需求若没有跟上节拍，行情是走不远的，中长期更要关注需求面的变化及政策面的演进。(中瑞金融：一叶)