纺织需求未启 PTA上涨空间受限

　　1. 原油或在复苏中振荡走强

　　2. 纺织服装出口形势依然严峻

　　一、行情回顾与预测

　　今年1月份由于PTA的上游PX停车减产较多，导致国内PTA原料得不到保证而大量停车检修，PTA脱离原油下跌影响而逆势上涨。随着年后PX供应逐渐增多，PTA开工率上升，但下游聚酯企业由于下游织造厂等销售困难而库存高企，进而抑制了对PTA的需求，导致了PTA2月中旬走出下跌行情。经过低位整理后PTA再次上冲，主要是因为原油持续上涨和国内PTA短期进口延迟、国内产能刚好较多检修、下游聚酯企业补库需求。

　　目前PTA处于振荡区间上沿，由于下游纺织需求刚性需求仍未明显启动，将限制了PTA的上涨空间，但如果原油逐渐上涨，有望提振PTA上破振荡区间。如PTA上破6384，则进一步往上测试6600的压力位。

　　二、影响因素分析

　　1。原油或在复苏中振荡走强

　　近来，美联储将推出购入3000亿美元的长期美国公债，扩大现行的抵押贷款相关证券的购买计划，今年的规模将提高8500亿美元，达到1.45万亿(兆)美元。奥巴马政府准备买入的银行的不良资产总值高达1万亿美元。这些都有利于启动信贷市场，恢复国内消费需求。另外，从美国2月新屋成屋销售数据出现上升和零售销售跌幅缓解，显示美国经济出现复苏迹象。美国联邦储备理事会官员3月25日称，美国经济在2009年底或明年初开始复苏前，当前的衰退将再持续几个月，经济前景依旧面临风险，信贷紧缩仍是我们当前面临的核心挑战。   另外，英、欧、日本等经济国家都采取低利率的货币政策，有利于市场恢复信贷市场，走出衰退。