鲁泰A成本降低09年业绩将小幅上涨

　　生意社4月17日讯　鲁泰A08年实现净利润5.12亿元，同比增长11.58%。业内人士指出，受国外经济危机带来的需求萎缩影响，第四季度毛利率大幅下降，创06年以来单季最低，对公司经营的影响尤为明显。预计09年需求继续受金融危机后续影响而低迷，但成本降低将促鲁泰A09年业绩小幅上涨。

　　鲁泰A日前发布公司2008年年报。年报显示，2008年公司实现营业收入39.21亿元，营业利润5.60亿元，归属于普通股股东的净利润5.12亿元，分别比07年同期增长2.92%、10.36%、11.58%。按照增发后9.95亿股计算，摊薄EPS0.52元，同时，公司公布分红预案：以2008年12月31日的股本总额9.95亿股为基数，每10股分配现金2.00元人民币(含税)。

　　四季度单季，公司完成销售收入10.42亿元，同比增加3.68%；实现归属于母公司净利润6,558万元，同比下降50.52%。毛利率为19.97%，相比前三季度下滑明显，创造了06年以来最低单季度毛利率。国泰君安纺织服装行业首席分析师李质仙表示，资产减值损失及各类费用在年末集中计提，是四季度利润大幅下降的主要原因。

　　广发证券行业研究员熊峰指出，通常情况下，下半年是公司销售的旺季。在纺织服饰出口依然低迷的情况下，虽然公司订单情况较饱满，但质量有所下降(订单更为分散、小单、急单更多、单位附加值下降等)，09年销售收入增长幅度尚需观察，成本降低可能是公司盈利增长的主要驱动力。成本降低主要来自四个方面：第一，原材料成本降低。第二、出口退税上调。08年至今纺织服装出口退税连续3次上调，由11%调至15%。第三、原料自给率提升。公司增发募集项目15万锭高档精梳纱、5万锭倍捻生产线投产后，纱线自给率由50%上升至70%。第四、市场普遍预期人民币兑美元汇率趋于稳定。考虑到公司09年至今部分订单价格下降约3%左右，保守预测09年公司毛利率有望增加1个百分点以上。

　　海关数据显示，09年3月国内纺织品服装出口总额121.6亿美元，同比增长21.94%，环比增长82.25%。业内人士指出，随着3月纺织服装出口同比及环比的回升，意味着国内纺织出口业已显示出回暖迹象。但熊峰认为，纺织出口能否企稳或回暖尚需时间观察。

　　他表示，回顾历史数据，影响一季度纺织服装出口因素较多，通常一季度纺织服装出口均会出现大幅波动。另外，纺织服装主要进口国尚未出现回暖迹象。随着季节性因素影响逐渐消失，09年二季度纺织服装出口累计增速跌幅将继续收窄，但仅凭一季度而出口数据尚不足判断纺织服装出口已经企稳或回暖。

　　鲁泰A(000726)4月16日开盘8.79元，下跌0.15元或1.70%，收盘于8.68元。