期货交割销售 或为涉棉企业解困局

　　生意社4月20日讯　国家的棉花收储工作已在10日正式落下帷幕，那么这项支撑棉花价格持续上涨的政策结束后，后期棉市又将面临怎样的局面呢？ 　　

　　单从收储的出发点来说，此项政策主要是为了保护农民利益、稳定今年的棉花种植面积，而现在正是棉花种植的敏感时期，鉴于这点来看，笔者认为短期内，在棉花种植面积没有明确下来之前，国家的宏观政策面还是会侧重稳定棉农的植棉信心，因此这段时间内，国储棉的抛储工作还不会展开，这也就给棉花价格奠定了支撑，现货价格也正是因为收储造成的高级棉花资源的有效短缺而逐步上涨，截至4月17日中国棉花价格指数(CC Index 328)为12469元/吨，较2008年年底上涨了1516元/吨。面对持续上涨的棉花现货价格，迫于即将断顿的压力，手中接单的纺织厂只得提价购棉，但由于原料成本和生产后的产品难以达到顺价，目前企业接单已有所选择，部分减停或限产已开始实施。这样的情况下，棉花加工厂也是谨慎乐观，部分加工厂采取了惜售的措施，可总体来看，还是有较多的加工厂面临售棉难的状况。

　　就新疆来看，棉花加工厂前期一直忙于交储，而无暇销售，现在收储结束了，现货销售也逐渐提上了日程，可下游的纺织消费仍难乐观，刨去补充纺织企业库存的部分，棉花不好卖已是不言的事实，那么在期货上能不能帮助加工厂缓解一下这样的难题呢？ 　　

　　从期货盘面上及以上分析，笔者认为棉花期价还存震荡上涨的空间，针对这样的情况，笔者建议可以在期货上卖棉花，从而进行棉花的交割销售。 　　

　　下面就棉花交割销售做一个简单的分析： 　　

　　主要环节：

　　1、建好期货头寸后，开始严格根据《棉花交割细则》中的交割商品备货； 　　

　　2、根据规定时间和程序，组织运输棉花进入指定交割库，注册成标准仓单； 　　

　　3、标准仓单抵押，释放交易保证金； 　　

　　4、在规定的日期内向买方开具增值税发票； 　　

　　现货收购背景： 　　

　　假设新疆收购棉花情况，5.0元/公斤，37衣分，328级，以棉籽1.8元，加工费600元计算，约核皮棉加工成本11048元/吨。 　　

　　交割成本分析：期货销售利润： 　　

　　根据前面分析，棉花期价还存上涨空间，若收盘价为13500元/吨，比皮棉收购加工成本11048元/吨高出2452元/吨，那么简单粗略的计算，除去固定成本507.5元/吨，实现期货销售利润约为1944.5元/吨。 　　

　　综上所述，就目前的实际情况来看，在期货上进行棉花交割销售也未尝不是棉花加工厂售棉的一条途径，对于笔者的建议，棉花加工厂家可以根据自己企业的实际情况，着实参考。