鲁证期货：周围商品走软 郑棉回调压力加大

　　一、市场描述

　　生意社4月21日讯　郑棉周一窄幅震荡，收十字星线。同时，周围农产品价格普遍走低，制约郑棉上行。主力合约907最高至13210元，最低13120元，收盘13160，较上个交易日小幅上涨10元。成交量为11482手，持仓增加284手至43996手。

　　ICE期棉大幅走低，7月合约下跌169个点，至每磅49.00美分；近月合约下跌215个点，至每磅47.79美分。

　　二、行情成因分析

　　周一受美国股市下滑，主要是美国银行公布的季报称不良贷款规模攀升，此消息重燃市场对银行业和经济状况的担忧。同时，美元指数走高，对商品市场形成双重打压。ICE棉花(资讯,行情)期货追随周围商品大幅下跌。

　　郑棉连续5个交易日横盘整理，因为市场缺乏炒作题材，消息面一片沉寂。由于市场皮棉资源紧缺、现货价格上涨等因素推动，郑棉经过连续6个周的拉升后，近期陷入震荡整理的行情。从期货和现货价差分析，以国内328级皮棉平均价格来算，加上仓储费用、利息、交割、交易手续费等，至7月份价格在13100元左右，和907合约价差不到100元，所以对现货商卖出套保的吸引力不是很足。

　　现货市场皮棉、籽棉价格稳中有涨，贸易商惜售心理有所松动，部分地区皮棉涨速放缓。山东武城县3级籽棉收购价为3.05元/斤，328级皮棉均价为12700元/吨，均保持稳定。纺织企业由于皮棉价格快速上涨，并加上前期的采购，目前采购意愿较前期下降。同时纺织行业对国家什么出台相关政策也翘首以待。所以，政策仍是我们关注的重点，对棉价的走势将起到至关重要的作用。

　　三、后市研判

　　从技术上看，907合约窄幅震荡收十字星线，在区间13080-13280元之间期价将面临方向性选择。而由于外围市场普遍走软，郑棉回调压力增大，今日低开可能性较大，若盘中走势较弱，多单可择机离场。(鲁证期货张保华)