鲁证期货：郑棉弱势整理 纺企期待国家政策

　　一、市场描述

　　生意社4月24日讯　郑棉再次小幅下跌,上涨势头逐渐减弱.907合约以全天最高价开于13140元,最低至13035元,收盘报13085元,较昨日结算价下跌60元.成交萎缩至9916手,持仓增加1368手,至44780手.

　　ICE期棉交投活跃的7月合约收高132个点，至每磅52.11美分；近月5月合约收高171个点，至每磅51美分。

　　二、行情成因分析

　　郑棉在13000元上方附近继续弱势整理,显示出上涨势头不足.现货皮棉价格经过前期连续快速上涨,目前均价逼近13000元,和7月份合约差价相差无几,所以从期限差价上分析,期货下跌的空间不会太大.而且,由于市场流通的高等级皮棉数量有限,所以一旦棉价跌幅过大,必然有吸引用棉企业低位接盘的兴趣,从而支撑棉花价格。另外，温家宝总理在4月22日主持的国务院常务会议上要求做好大宗农产品收储等八项措施稳定农业，其中包括做好大宗收储，延长大豆的收储时间，做好棉花收储预案等。此八项措施对稳定农产品市场起到积极的作用，有利于防止大宗农产品价格大起大落的风险。

　　但同时,我们仍不能忽视下游纺织行业的状况,笔者为更全面的了解下游需求情况,于4月23日对泰安某大型纺织企业进行了实地调研。据该纺织企业原料采购部负责人介绍,目前纺织仍存在较大困难,特别是在3月份以来,皮棉价格大幅上涨,而纱线价格却未能追随同步攀升,进一步挤压了纺企利润；另外，资金紧张依然是困扰企业的一大难题，由于缺乏资金，部分企业(特别是小纺织企业)不能及时采购所需原料，导致开工不足或直接停产。企业现在关心的问题是国家对国储棉什么时候放储、以及放储价格，增发配额政策的调整等。该负责人表示，纺织企业普遍对国家这些政策充满期待，希望能在合适的时机以合适的价格出台相关政策，以缓解纺织目前面临的困难，保持市场稳定。通过这次调研，我们了解到，纺织企业普遍认为皮棉价格在上涨到13000元附近时，继续大幅上涨的可能性不大，所以亦不会支撑期货价格大幅走高。以上调研虽然有以偏概全的嫌疑，但从中对纺织行业的现状也可窥一斑。

　　三、后市研判

　　从技术上看，郑棉再次小幅下调收阴线，交投重心下移，显示期价上涨乏力。但受现货支撑预计下跌幅度亦将有限，若期价继续下跌，用棉企业可以适当考虑在期货分批建立多单，投资者仍以短线交易为主，第一支撑13080元，第二支撑13000元，上方压力13300元。(鲁证期货张保华)