指数周评：资源趋紧推高棉花现货 后市压力显现

　　2、现货市场：价格续涨纺织受压，棉企心态开始变化。

　　上周皮棉现货市场价格继续走高，但是涨幅较前一周有所放缓。从市场交易情况看，市场上涨压力有所显现。调查获悉，尽管棉花供应偏紧，但是纺织厂需求较弱，成为棉价上涨的一个拦路虎。此外，业内对五一后国家调控措施的猜测，也使得市场多了几分神秘色彩。另据悉，针对目前内地市场上棉花供应趋紧的状况，国家正在调动新疆棉出疆问题，以缓解内地中高等级资源的燃眉之急。

　　上周，持续走高的棉价继续考验着纺织厂的承受能力，一方面纺织下游行情不好，企业成品库存压力较大，另一方面棉花价格居高不下；由于产销难以正常运转，许多企业以降低产量来应对，纺企购买力有所下降。对此纺织厂表示，企业日常开销也较大，如果停产面对，那么更是浪费资金，所以只能采取限产应对。上周末纺织振兴规划出台，有消息称，规划细则也将在最近两周公布，这或许会给纺织行业注入新的力量，带动行业走出阴霾。

　　值得一提的是，由于担心政府抛储或安排进口配额等事宜，上周尤其周后期棉商转变心态销售趋于积极，在汲取了以往的教训之后，落袋为安成为不少棉商的首选。

　　3、电子撮合：缩量减仓，上涨乏力。

　　上周，电子撮合共成交40880吨，较前一周减少2920吨；订货量减少2040吨，累计订货33360吨。本周电子撮合涨跌互现，整体以整理为主，交易商观望心态增强。该周MD合同表现亮眼，远月MD合同周均价涨幅较大，为百元左右，成交也较活跃。本周MA各合同虽仍站在13000元/吨一线，但是已现上涨乏力的苗头。

　　从上周交易行情上看，5个交易日跌多涨少，大盘表现上涨乏力，只有近期MA0904和远期MA0909合同周均价有所上涨，其余合同周均价均有所下跌。目前近期合同MA0904周均价为13067元/吨，高于中国棉花价格指数(CC Index 229级)83元，价格空间较前两周有明显缩小。

　　本周电子撮合呈现以下特点：1、涨跌互现，上涨乏力。本周电子撮合表现仅有两个合同有小幅上涨，其余合同均有小幅减少，各合同价格虽占据高位，但是大盘上涨乏力，处于震荡盘整。2、成交量、订货量均大幅减少。其中MA0906成交量较前一周减少4420吨，而MA0905订货量下降1620吨，整体而言，由于企业对后市政策指引担忧，交易商更多的开始选择积极出货，落袋为安心态增强。3、MD合同成为本周亮点，表现为与现货走势相同，低等级棉花在现货和电子盘上都表现积极，加上现在棉企停收、停机居多，低等级棉也略显趋紧。