鲁泰A：盈利逐渐回升

　　生意社4月28日讯　公司经历了2008年第四季度的低谷后，首季盈利逐渐回升到正常水平，毛利率和净利润率分别为25.71%和14.49%，环比上升了5.74%和8.20%。海通证券发布报告指出，公司作为持续发展型白马公司(每年稳定的分红)，享有技术、质量和治理等优势，可以享受20倍估值，即12元的目标价，调高评级至“买入”。

　　公司采用先进适用技术改造传统产业，提高纺织行业生产效率，改善产品结构，增强市场有效供给能力。5000万米色织布项目最后的2000万米生产线于2008年第一季度投产；500万件衬衣项目最后的150万件生产线也已于2008年6月投产，将逐渐为2009年带来业绩贡献。2008年公开增发项目(15万锭高档精梳纱项目、5万锭倍捻生产线项目和1000万米高档女装面料项目)分别于2008年8月、2009年投产；公司通过了高新技术企业认证，所得税由原来的25%降至15%。这些可构成2009年业绩增长动力。

　　虽然2009年订单价格下滑，但2008年第四季度和2009年第一季度应该是公司的一个低谷，出口业务逐渐回暖以及消化前期高价原料库存等因素后，公司将逐渐进入良性发展轨道。在部分项目投产、所得税下降、订单相当饱满以及开工率基本达到100%等有利因素的刺激下，公司2009年有望实现0.6元的每股收益。