中财期货：跳空高开振荡下行 郑棉上冲动力不足

　　生意社5月5日讯　本周一郑棉高开走低。郑棉907合约开于13200元/吨，最高至13205元/吨，最低至13125元/吨，最终收于13140元/吨，较前一交易日结算价上涨140元/吨(1.08%)。今日郑棉市场交投活跃，各合约总成交量逾2.7万手，较上一交易日增加逾1.6万手。总持仓逾6.6万手，较上一交易日增仓逾3千手。

　　受基金买盘推动及外围市场提振，洲际交易所(ICE)棉花市场上周五大幅收高，收于7个月以来的历史高位，期棉7月合约收盘上涨2.85美分/磅(5.24%)，报收57.20美分/磅，为去年10月以来的最高价位。

　　近期纺织企业观望气氛浓厚，采购清淡，由于纺织行业订单大幅减少，棉价上涨导致的纺织成本提高很难向下游传递，导致许多无法消化新增成本的纺织企业停产、减产，降低棉花供应成本成为现阶段增强纺织行业竞争力的一个有效措施。另一方面因为市场内资源确实已不充裕，棉花价格涨跌两难，供需双方均等待国家政策面的进一步明朗。此外，“猪流感”的散播又加重了对经济面不乐观的预期，使得纺企采购更趋谨慎，观望心态有所增强。

　　今日郑棉907合约跳空高开小幅走低，跟随商品市场整体交投放量，此外外盘强势也有一定联动作用。但政策未明朗前，郑棉主动性买盘仍然低迷，因此预期郑棉在短暂冲高后或仍将重归震荡格局，建议短线多单逢高减仓。(中财期货研发中心：刘淼)