原油价格上涨可能成为PTA价格下跌的导火索

　　报告摘要

　　生意社5月5日讯　07年也曾发生过PTA价格与原油价格长达半年的背离走势

　　国内成品油价格不高是PTA价格与原油价格发生背离的内生性因素

　　如果原油价格继续上涨可能导致国内成品油价格上调，进而成为PTA价格下跌的导火索

　　消费旺季已过，聚酯厂家的备货期即将结束，PTA需求能否继续增长要再打个问号

　　总结：

　　正确的把握市场主导因素才是投资制胜的关键，对于PTA这个品种来说：

　　如果国际原油价格大幅上涨并且达到国内成品油调价的条件，那么必然会成为PTA价格下跌的“导火索”。而“成本推动”因素对PTA价格的影响仍将退居次席，除非原油价格站回到100美元/桶之上，“成本推动”因素才可能占据主导作用。

　　即使原油价格不发生“大幅上涨”，或者没有达到成品油调价的条件，但是由于下游纺织行业的旺季也即将过去，聚酯厂家的备货欲望也将大大减小，届时同样能够缓解PTA上下游产业链中的各种供需矛盾，因此我们认为PTA的价格拐点可能出现在5月下旬至6月上旬。届时逢高点做空才是明智之举。