鲁证期货：抛储传闻再起 郑棉横盘应对

　　一、市场描述

　　生意社5月15日讯　郑棉受美棉下跌影响，周四普遍低开。907合约开盘13120元，早盘一度下跌至13065元，之后期价有所回升，最高至13145元，收盘13130元，下跌10元。全天成交仅3768手，持仓继续减少1080手，至33340手。909合约下跌25元，收13440元，成交8216手，持仓增加1784手，至19400手。

　　ICE期棉涨跌不一，其中7月合约收高2个点，至每磅59.06美分；10月合约收低8个点，至每磅60.45美分。

　　二、行情成因分析

　　有消息称，发改委通知有关部门着手准备抛储，主要是缓解目前市场皮棉资源紧缺的状况。前期经过国家力度空前的收储，市场棉花供应量减少的幅度远远超过用棉量萎缩的幅度。目前棉花市场资源依然十分紧张，特别是高等级皮棉更是紧缺。纺织企业库存较低，普遍在一个月以内，而采购难度加大，中储棉近日发布的《中国棉花商业库存调查报告》称，截至4月末，国内棉花商业库存在110万吨左右，其中新疆地区囤棉约42万吨。110万吨的存量，不足国内纺织企业两个月的用量，所以，市场对国家抛储的预期愈加强烈。国家本着扶持纺织企业进行抛储，对纺企而言无疑是久旱逢甘露，从而及时的充实库存，在一定程度缓解当前下游产品销售不佳、上游原料供应不足的尴尬局面。当然，我们还要密切关注国家抛储的价格及数量。

　　国家抛储既要考虑不会打压当前市场，又要考虑纺织企业的承受能力。因此预计抛储的价格应在13000以上，但不会太高，抛储的数量亦不会太多。一旦进行抛储，同时也锁定了皮棉价格的上涨空间，预计现货以继续持稳为主。期货价格目前静观其变，对国家的政策的预期使得多空双方都不敢过分参与。国家抛储更多的是对投资者心理层面的影响，郑棉即使出现一定回调，但幅度也不会太大，市场对抛储消息充分消化之后，期价仍有上行的空间。

　　三、后市研判

　　ICE期棉继续消化前期涨幅，投机性买盘力量暂时减弱，短期内关注区间58-60美分。郑棉907合约下方支撑13000元，909合约下方支撑13400、13350元，上方阻力13500元。逢低短多交易，密切关注国家政策动向。