莱茵哈特：58美分和55美分是棉花关键价位(5.22)

　　纽约期棉：市场自上周五开始出现重大下滑趋势，价格在250点之内盘整。09年7月合约和09年12月合约价差从大约200点拉宽至300点。期棉和期权成交量持续下降，持仓量不再放大。期权隐含波动继续逐渐减弱。

　　后市展望：上周末的冲动可能发出市场走低信号，某个持久的重要顶部已经形成。总体技术面依然是积极的，但短线盘整基础遭受一些损失。美元大幅度疲软，商品市场普遍走强，阻止棉花期货价格更深下跌。但从目前走势和短线看，需要观察的关键水平是58.00美分和55.00美分(09年7月合约的基本价格)。收市价低于53.00美分，应该吸引大量技术性抛盘。一般来说，今后几天或者一周，市场更可能在界定好的参数之内呈现双向运动。

　　东/南非-津巴布韦：由于主要的籽棉买方报出的价格较高，近几天采购中心籽棉交货量扩大。津巴布韦储备银行宣布允许外国货币作为结算货币之后，主要是美元和南非兰特，农民只接受美元结算籽棉交易。因此，棉花买家减少，因为只有少数买家能够获得美元融资。刚开始，籽棉价格在16至18美分/公斤。在此期间，价格已经上涨超过25美分/公斤。今年籽棉产量估计在220'000 - 280'000吨，相比之下，去年产量在260'000吨。与往年不同，今年大部分棉花尚未销售。由于本国和南非纺织工业遇到困难，津巴布韦生产的棉花不得不寻找海外市场，与其他国家的棉花竞争。

　　赞比亚：主要产棉区的拾花工作刚刚开始。由于大雨，尤其是卢萨卡北方，产量可能下降，但依然高于去年的100'000吨籽棉产量。籽棉采购商，政府和农民达成协议，籽棉价格大约24美分/公斤。然而，由于铜的需求不断增加，本国货币(克瓦查)走强，现在大约为5'200，相比之下，09年3月初为5'600。

　　坦桑尼亚：棉花产量连续两年在700'000包(181/kg)上下，今年产量大约在500'000包。虽然去年农民对卖给棉花加工商的籽棉价格很满意(大约500.00先令/kg)，但今年一些地区天气不好，单产可能下降。此外，农民不使用农药，也导致产量减少。下个年度从09年6月开始，主要的问题将是籽棉价格。去年，大部分棉花买家赔了钱，另一些人甚至没有能力偿还债务。因此，他们之中的一些人今年预计不会得到新的信贷。另外一些设法获得融资的人将再次进入棉花市场，但他们不愿意随意出价收购棉农手中的籽棉。坦桑尼亚棉花局与政府机关以及其他利益相关者将在2009年5月23日召开回忆，探寻解决方法。去年产量库存大约50 70'000包在原产地尚未销售。由于大多数棉作物仍未售出，因此，坦桑尼亚将有大约600'000包棉花可供出口。

　　中国：本周，郑州期货交易所棉花收于13'060元/吨，较上周下跌0.5%。5月21日，全国棉花交易所和全国棉花储备公司联合宣布，第二天，即5月22日，国储拍卖会开始拍卖150万吨棉花，其中313'00吨属于2003/04年棉花，210'000吨属于2004/05年棉花，100万吨属于2008年储备棉。拍卖起价：老棉花为12'500元/吨，2008年作物价格为12'900元/吨。第一天拍卖数量为8'890吨。