莱茵哈特：58－59 美分是关键阻力区(5.29)

　　生意社5月31日讯　纽约期棉：本周价格突破周初的盘整格局，从而确定了短期下跌趋势。09年7月合约和12月合约差价加宽，活跃的对冲/指数基金减持09年12月合约多头部位，认证库存增加，从而加大了市场压力。虽然减少数量很温和，但现在持仓量已经连续六天减少。

　　后市展望：与许多其他商品相比，在过去几个星期棉花期货市场由表现靓丽转为表现不佳。目前的下降接近4月底/5月初的重要突破区。短期趋势被市场看空，关键阻力区在58-59美分。收市价低于这一前突破区(09年7月合约大约在53美分，09年12月合约大约在57美分)将可能吸引更多的投机/基金抛盘。另一方面，从更广泛的技术层面看，目前的下跌可能仍然被视为对所有上行趋势的一个简单的纠正行动。收市价低于51.00-48.00美分这一关键支撑区，可能推翻这一观点。

　　美国：德州南部大多地区发生严重干旱，自去年夏季以来就没有下过透雨。Corpus地区旱情似乎最严重，因为当地几乎没有灌溉水减轻旱情。大部分棉田已经因保险原因被放弃。在里奥格兰德河谷，旱情似乎略微改善，原因很简单，里奥格兰德河有一些灌溉水资源。保险评估员最晚将在7月中旬评估种植在旱地上的植物情况。

　　西德克萨斯西部和丘陵平原地区的种植条件依然较好。降雨似乎及时，每隔几天就下一场雨。丘陵平原地区和拉伯克南部地区种植工作正在展开，其中大部分属于旱地。上周，这两个地区都增加了降水量，当地土壤墒情进一步改善。拉伯克北部地区种植工作现在接近尾声。

　　美国农业部种植进度报告显示，三角洲种植进度远远落后。尤其是在北部地区，阿肯色州东北部和密苏里地区。种植棉花的时间窗口正在关闭，10美元的豆类将抢占部分棉田。

　　东南部地区由于雨水过多，播种进度也滞后。直到6月份，农民还有时间种植棉花。然而，棉花采摘时间可能推迟到明年深秋。因此，这部分棉花可能在热带风暴季节开口。

　　巴西:这些天关于巴西的话题主要是巴伊亚地区的天气。当地雨水过多，对部分棉花种植面积造成损害。虽然天气转晴，但棉花减产已经不可避免。此外，很多信息渠道认为，棉花种植面积明显低于CONAB已公布的数字。这些事实可能导致总巴伊亚地区的皮棉产量减少15%，或者约70'000吨。我们估计，巴西皮棉总产量为120万吨。马托格罗索地区以及其他大部分种植地区的天气条件良好。农民积极改善棉花单产和品质。即期和远期销售仍然稀少，因为本地报价太高，难以吸引更多的贸易兴趣。2008年剩余棉花报出的出口价格相当高，由于需求改善，以及为卖方提供很多优惠(减税)，因此，这部分棉花极有可能在国内销售。

　　中国：受到国储棉拍卖影响，郑州期货交易所棉花本周收市价为12'765元/吨，较上周跌2.3%。国储棉拍卖对市场的影响低于预期。本周总拍卖数量 34’666吨，成交量仅16'281吨(47%)。对于参加竞拍者来说，主要障碍是起价太高，值得关注的是，政府是否最终改变主意，降低起价。与此同时，大部分纺织厂放弃参加拍卖的权力，因为他们预期政府会降低起价。