易观：网盛对化工网依赖降低 多元化局势显现

事件背景：

浙江网盛生意宝股份有限公司（A股代码：002095，股票简称：生意宝）日前公布了其截止2009年3月31日的今年第1季度未经审计财务报告。2009年第1季度，网盛生意宝营业总收入为2772.6万元人民币，同比增长22.36%、环比降低-4.16%；净利润为1051万元，同比上升17.6%。

易观分析：

易观国际认为，解读网盛生意宝第1季度财报，应注意以下几点：

1，营收情况较为稳定，受大环境影响较小

连续几个季度网盛生意宝保持了较为稳定的营收，即使在Q1淡季也并没有出现大的波动。易观国际（Analysys International）认为，这主要与几方面因素有关：

（1）网盛的大部分市场在内贸领域，受外贸环境影响不是很大；

（2）金融危机前未雨绸缪，旗下生意宝网站推出的1800元版低门槛、高性价比“中国供应商”产品，较受市场欢迎，并与阿里巴巴分享了一定市场份额；

（3）网盛开拓了多项新业务领域，盈利渠道大为扩展；

（4）针对用户需求提供了多项深层次的服务，用户流失率降低。

2，对化工行业的依赖性降低

长期以来，网盛生意宝主要的收入都来自于中国化工网（含其外贸版国际化工网），虽然陆续在纺织、服装、机械等领域进行垂直B2B的开拓，但来自化工行业的收入仍然占据其超过80％的比例，企业收入结构过于单一、抗风险能力相对较差。

而2008年下半年以来，随着生意宝（toocle.cn）“综合B2B门户平台”战略地位的确立，网盛在“业务多元化”方面采取了多项实际举动（如收购、控股多家行业领先垂直B2B、进军展会业务等等），经过一段时间的整合，这些新业务在营收上的贡献逐渐显现了出来，2009年第一季度，网盛生意宝来自化工行业的收入比例已经下降到70%，业务多元化的局势逐步显现，抗风险能力有所提高。

3，开始对客户提供定制化、深层次的服务

从财报里面可以看到，除了会员费、网站广告费以外，网盛生意宝有约12%的收入来自于“化工贸易服务”，网盛将此解释为“对外贸用户提供的深层次贸易服务”，从简单的短信包月资讯到贸易辅助等等。这说明，由于经济危机对外贸造成的影响，网盛也开始从过去的纯线上服务开始转向为用户提供线上线下打包的综合性服务，以提升用户体验和ARPU值。

4，多业务的整合协调仍需时日

财报显示，网盛生意宝第一季度的营业总成本为1681万元，同比上升36%，增幅超过收入增幅14个百分点。这说明由于同时在多条产品线开展业务，网盛生意宝在人力资源、市场推广等方面的投入将显著增加，这将影响到其利润。

易观发现，网盛生意宝在2009年第1季度仍继续推出了“生意人搜索榜”（top.toocle.com）、“搜索营销分析系统”等新产品。虽然这些新产品能提升用户体验、并有未来盈利的潜力，但无疑也会使得成本支出和业务整合的难度加大。

易观建议网盛生意宝在推出新业务的时候循序渐进，多开拓一些与现有业务结合紧密的领域，并加快目前多条产品线的整合，以期尽快达到多业务协同发展的目标。