指数周评：棉花现货价格小幅调整 成交前冷后温

　　生意社6月2日讯　上周(5.25-5.31)，抛储按计划进行，随着纺织厂关注度提高，现货棉商压力加大，皮棉价格小幅调整，但是没有出现大幅下落的现象，基本保持平稳。该周中国棉花价格指数(CC Index 328)周均价为12778元/吨，较前一周跌14元；229级棉均价13156元/吨，跌11元；527级为11526元/吨，涨4元。同期电子撮合重心下移，成交量和订货量均有所减少。目前，各地春播工作进入尾声，部分受灾地区棉苗补种工作也已完成。据中国棉花协会监测，5月下旬大部分棉区棉田苗齐苗壮，未发生大面积病虫害现象，苗情明显好于去年。总体看，棉花生产开局良好，但仍需加强管理。

　　一、现货市场：现货价格受抛储影响小幅调整，成交逐渐回暖。

　　上周共推出抛储计划32847吨，实际成交18638吨，流拍14209吨。上周前期受抛储竞拍底价较高等因素影响，流拍现象较多。端午节后首个交易日，中储棉管理总公司和全国棉花交易市场联合发布公告，根据有关部门指示，自31日起调整2008年度储备棉竞拍底价为12600元/吨(标准级)，其它等级棉花的竞拍底价按照3%的品级差率、1%的长度差率计算，较之前的12900元/吨下调300元。这使得31日的抛储竞拍相当激烈，流拍数量明显减少。截止31日，共计划抛储08年度棉花41737吨，实际成交23629吨，流拍18108吨。

　　上周皮棉现货受抛储影响，价格小幅调整，但是幅度不大，现货成交前冷后温，周后期有所回暖。上周是抛储计划推出的第二周，纺织厂观望心理仍较重，加上企业资金紧张，很难拿出大量资金投入抛储中。此外，抛储棉花品级略偏低，起拍价较高，所以一些中小企业开始转而投向现货交易。周后期迎来端午小长假，市场现货成交开始有所增加，现货价格止跌反弹，一些地区价格回升至抛储前价格。

　　二、电子撮合：重心下移，成交量、订货量大幅减少。

　　上周，电子撮合共成交28340吨，较前一周减少7440吨；订货量减少3260吨，累计订货27200吨。该周电子撮合宽幅下跌，重心下移，成交量和订货量均有所减少，近期合同MA0906周均价13091元/吨，较上周跌18元，为跌幅最小的合同。

　　从上周交易行情上看，四个交易日跌多涨少，仅最后一个交易日有中幅上涨。受抛储影响，撮合盘面震荡下跌，重心下移。MA0909合同成交量、订货量增加，交易重心由6、7月转移到9月。虽然MA各合同均价仍站上13000元/吨一线，但是抛储竞拍底价调低对撮合盘面形成利空因素。近期合同MA0906周均价为13091元/吨，低于中国棉花价格指数(CC Index 229级)65元。

　　该周电子撮合呈现以下特点：1、宽幅下跌，重心下移。受抛储影响，市场上棉花现货价格出现小幅调整，与现货相同，电子盘方面，MA各合同均有所下跌，其中中远期合同跌幅较大，MA0908周均价13090元/吨，跌122元。2、成交量和订货量继续大幅减少。除MA0909合同成交量、订货量增加外，其他合约成交量、订货量均大幅减少。其中MA0907和MA0908两个合同成交量和订货量均跌幅较大。交易商对7、8两月市场看空心理增多，现货价格支撑不足。

　　三、国际市场：期棉涨跌互现，成交清淡。

　　上周，ICE期棉涨跌互现，4个交易日涨跌各半，成交清淡。周前期，美国股市和原油期货上涨，但由于大量卖盘打压，棉花期货市场反而出现下跌；上周最后一天，纽约棉花期货市场由于美元继续走弱而大幅上涨，盘中多数合约触及涨停。该周7月合约周均价为55.46美分/磅，较前一周跌1.50美分/磅。同期国际现货呈现相同趋势，其中Cotlook A指数周均价为61.36美分/磅，较前一周跌0.46美分/磅。1%关税下折算为10744元/吨，低于中国棉花价格指数2034元；滑准税下折算为12456元/吨，低于国内322元。

　　四、市场展望：

　　本周抛储计划继续进行，受31日发布的抛储竞拍底价调整影响，市场上现货价格或会因失去支撑有所调整，纺织厂则更多开始参与进来，流拍现象将减少。电子盘方面受此利空因素影响，将会下跌。近期各棉区天气影响因素较多，南方多雨，北方干旱，各棉区应及时做好防范措施。并且今年的病虫害早发现象严重，农业部已召开会议开加强监管，保证粮棉油丰收。

　　宏观经济方面，去年四季度以来，受国际金融危机蔓延影响，全球经济逐步陷入低迷，外部需求急剧萎缩，导致中国出口大幅减少。当前和今后一段时期，中国经济增长将面临最大困难。在前阶段出台一系列支持外贸增长措施的基础上，国务院常务会议5月27日研究部署了进一步稳定外需的政策措施。在立足于扩大内需的同时，千方百计稳定外需，中国正全力破解金融危机带来的经济增长难题。