PTA期货服务实体经济作用日显

　　生意社6月11日讯　编者按：为洞悉PTA行业，本着“走进产业、贴近行业、服务企业”的宗旨，郑商所和浙江永安期货于6月10日在PTA产业集聚区之一的杭州市萧山区联合举办了“2009中国PTA产业高峰论坛”，共同探讨金融危机下的PTA行业发展。本报记者将从期货服务产业和实体经济、未来PTA市场走向两个角度对此次会议予以报道。

　　从2008年下半年的大跌到今年前5个月的大涨，PTA市场和其他商品一样经历了冰火两重天。经受了金融危机考验的PTA相关企业，对于价格风险管理、库存管理等的重要性有了更加深刻的认识。

　　在高峰论坛上，来自PTA生产、贸易、消费领域的企业代表与郑商所和永安期货的专家就当前企业经营中遇到的困难和解决方案、企业实体经济与期货有效结合的新思考等问题进行了深入交流和探讨。与会代表认为，在当前行业发展充满不确定性的情况下，利用期货市场管理风险对于企业的持续稳健经营至关重要。而PTA期货成交和持仓的稳步扩大，以及功能的逐渐发挥，为更多的企业参与其中提供了基础。

　　行业发展面临诸多不确定性

　　今年以来，受国际市场价格逐步回暖、国内纺织需求复苏及上游石化开工紧张影响，PTA市场价格从低位开始回升，至5月份已经回到8000元/吨附近水平，而后在PX新装置投产预期增加和下游需求走弱的情况下出现回落。

　　当前，PTA行业似乎走到了一个关键的位置，面临的不确定因素增多：上涨行情是否走到尽头，下游行业能否承受当前价格？未来PX新装置投产和开工负荷何时恢复？PX当前高利润能否持续以及纺织服装的需求能否继续改善等。

　　这些不确定性将使PTA价格波动更加频繁和复杂，也给企业经营带来了挑战。对于PTA生产企业来说，PX采购时间与加工成PTA销售存在较大时差，风险敞口偏大；PTA贸易商尤其是远洋运输的进口贸易商因运输时间长也存在风险；PTA消费企业则主要面临着订单与采购时差下PTA价格上涨的风险。

　　浙江桐昆集团股份有限公司王宇星表示，作为消费企业，希望PTA价格趋于稳定，企业正常的生产和经营才能有序进行。在价格波动频繁的情况下，对企业长期经营来说，管理好价格波动风险、调整好企业原料库存尤显重要。

　　PTA期货渐成行业“风向标”

　　在PTA行业经历较大起伏的情况下，郑州PTA期货快速发展，成交和持仓不断提升，期货影响和指导现货的能力逐步提高，专业投资者和机构客户不断进入期货市场。

　　郑商所总经理助理张静介绍说，PTA期货自上市以来稳健发展，一年一个台阶，去年共成交3513万手，同比增长254%，全年日均持仓量11.8万手，同比增长102%；今年1—5月份，共成交2978万手，同比增长333%，占去年全年交易量的80%。在市场规模稳步扩大的同时，市场运行质量也得以提升，市场功能进一步发挥，PTA期货价格渐成市场的“风向标”，与现货市场的相关系数达0.99。日、韩、印尼、中东等国家和地区的PX、PTA行业的生产商、贸易商等都在关注中国PTA市场的行情，以此作为生产负荷、企业库存和销售政策的确定依据。PTA期货对行业和产业的影响越来越大。

　　会议现场永安期货制作的针对参会企业代表的问卷调查显示，99%的参会企业代表认为PTA期货是现货市场的风向标，对企业经营具有参考意义；100%的企业表示需要整合PTA产业链及学习期货基础知识；80%企业希望期货公司提供套保、套利、投资组合等投资机会介绍；50%的企业表示在参与PTA期市过程中遇到的问题是“保值方案设立和市场信息了解”。

　　期现结合经营模式助企业化危为机

　　“充分利用期货和现货两个市场才能化危为机。”浙江中邦实业发展有限公司杨志成结合该公司多年来在期现结合方面的丰富经验，就“PTA产业链如何正确有效利用期货市场”进行了详细而生动的阐述。

　　他建议说，无论是在PTA加工、贸易流通领域，还是下游消费领域，都应注重利用期货工具，降低价格波动风险，保持企业稳定持续经营，提升竞争力。“这主要是PTA绝对价格波动影响因素非常多，也很复杂，难以判断，尤其是PTA产业链较长，原油、石脑油、MX、PX价格变动以及下游聚酯需求和纺织产业政策等都会对价格产生影响，而通过参与期货保值则可将绝对价格波动风险转变为相对价格波动风险，能将风险控制在可承受的范围内。”杨志成表示。

　　郑商所有关人士也表示，下一步交易所将积极培育PTA期货更加持续稳健发展，继续引导创新PTA企业期现结合的经营模式，进而推动企业参与PTA期货套期保值的力度和深度。