众说ICE期棉：商品市场回落 期棉自不落单(6.23)

　　外围市场拖累ICE期棉下跌

　　在美元升值及外围基础商品继续回调的压力下，隔夜ICE期棉在卖盘打压下继续下跌，主力912合约收跌0.89美分至55.49美分/磅，而德州降雨缓解干旱也加大了ICE期棉下跌的压力。目前来看，ICE期棉的展期交易已经结束，延续弱势格局的原因在于美元升值及外围基础商品回调，再此情况下，对ICE期棉的下跌谨慎对待为宜，重点关注基础商品与美元的走势。

　　技术上，ICE期棉运行于短期均线之下，均线系统形成空头下跌排列，同时KD与MACD指标依旧延续空头下跌排列，MACD指标绿柱继续增长，跌势仍将延续，保持短线下跌思路不改。

　　周一虽然郑棉因ICE期棉及基础商品大幅下跌而跳空低开，全天延续缩量减仓格局，但总体郑棉相对抗跌，由于国储拍卖竞争激烈，市场商业库存降低使现货棉价缓慢上升，909合约13200元/吨的价格极具竞争力。同时郑棉注册库存依旧维持在一万余吨，虽然主力多头已减仓离场，但市场对逼仓的预期并未就此消退，没有现货支持的空方并不愿意再此价格卖出郑棉，同时部分主力空头逢低平仓离场也增强了郑棉的抗跌性，因此虽然郑棉延续弱势格局，但并不宜做空郑棉。

　　而从盘后持仓看，前期大幅减持多单的主力多头基本撤离市场，市场多头的平仓卖盘压力降低，同时空头也不愿意卖出909合约，在没有新的力量打压的情况下，郑棉有望随现货及国储棉价缓慢回升，在注册库存与商业库存降低，国储竞争激烈等基本面利好下，建议保持多头思路，待郑棉止跌后买入909合约，短期目标13500元/吨一线，关注909合约13130元/吨一线的短期支撑。(万达期货乌鲁木齐营业部杜映)

　　美盘延续跌势国内表现稍强

　　周一美盘延续了上周的跌势，主力合约12月合约最低至54.77美分，终盘收于55.49，较昨收盘跌0.89美分。日线图看，美盘自上周跌破5月中旬以来震荡整理平台的低点58美分后，跌势可能将延续，向下的空间暂看4美分至54美分附近。目前，图形尚未有企稳迹象。如进一步跌破54美分，则可能进一步回探3月中旬的低点48美分附近。

　　自上周始，商品市场整体进入回落调整走势，昨日美棉走弱亦受到整体跌势的影响。在持续了将近半年的反弹之后，市场进一步上行的力量明显减弱，而昨日世行的经济预测数据加重了市场对经济前景的担忧。从近期市场表现看，商品同涨同跌的特征仍明显，说明市场情绪或者说市场对经济前景的看法对价格走势的影响仍然高过品种供需面。

　　郑棉在6月以来的表现较外盘强，这与国内现货资源的日益紧张有关，不过国内的格局仍主要由抛储引导，从抛储成交情况看，竞拍成交价折328级棉价格大约在12900附近，这基本上是市场近期的平衡区域。郑棉目前仍未向远月扩仓，本年度合约上仍将主要参考这一价格。(金鹏期货李庆艳)

　　ICE棉花期货走低，棉市仍面临较大空头压力

　　ICE棉花期货周一收低，交投最活跃的12月合约下跌89点，报收于55.49美分，近月7月合约下跌105点，报收于50.51美分。周边商品市场疲软，近两日都表现为大幅的下跌，隔夜CBOT及国际原油期货价格大幅下跌、近日美元指数的走稳并反弹，再次打压了ICE棉花期货，目前ICE棉花期货市场走势仍然是受外围市场主导，而大宗商品走势目前多是受经济形势的左右，最近经济消息面是利空的，相关机构数据表明，今年全球经济萎缩幅度将高于之前预期的1.7%，达到2.9%，这从宏观上表达了今年的不利形势，而之前商品的上涨低估了经济萎缩的幅度，这对整个大宗商品市场将造成不利的影响。棉花自身基本面上，美棉种植地区天气情况也是当前炒作的一个重要因素，美国植棉区德克萨斯州棉花种植区周末迎来降雨，这使当地的干燥气候得以缓解，对棉花生长非常有利，这也对棉花期货也有一定的利空影响。

　　国内现货市场稳定偏弱，需求量仍低迷，纺企保持较低库存，当前多以采购储备棉。国家棉花抛储日抛售量增加，流拍量也增大，随着近期外棉的下跌、郑棉的大幅回调以及储备棉不断的流出补充现货，储备棉竞拍也出现较浓厚的观望气氛。

　　棉花市场整体表现较弱，后势仍面临下跌压力。(海通期货郑州营业部：张建卫）