指数周评：棉花现货消耗殆尽 抛储竞拍持续升温

　　生意社6月24日讯　上周(6.15—6.19)抛储计划继续进行，随着市场上现货资源的消耗殆尽，新、旧棉的同时抛出，市场上参与竞拍的企业开始增多，每日流派的数量有所减少，价格也有小幅走高之势。受抛储价格回升影响，周前期现货价格开始上涨，虽然周后期价格涨幅缩小，但总体保持平稳，现货成交依旧不旺，只有少数小纺织厂零星采购，随买随用。该周中国棉花价格指数(CC Index 328)周均价为12770元/吨，较前一周涨39元；229级棉均价13149元/吨，涨30元；527级为11587元/吨，涨43元。同期电子撮合重心有所上移，除远月合同外，其它各合同均价重回13000元/吨一线，成交量和订货量均有所增加。另据农业部农情调度，截至6月15日，夏播棉花470多万亩，同比多播160万亩，完成计划的90.3%，同比快9.6个百分点。

　　一、现货市场：抛储升温，现货仍无改观。

　　上周共推出抛储计划162404吨，较前一周增加36049吨，其中2008年度棉花83316吨，2003年度储备棉79088。共成交124765吨，其中2003年度储备棉成交74970吨，流拍4119吨，2008年度收储棉成交49795吨，流拍33521吨。上周是储备棉竞卖的第四周，与前一周相比，日均上市资源达到32345吨，增加了28%；竞卖成交率达到77%，增长了10%。竞卖成交12.5万吨，增长47%；成交捆数883捆，增长了90%;2003-04年度储备棉的投放比例从45%增加到48%；成交均价连续第三周上涨，为13019元/吨(折328级)，上涨100元/吨。截止上周末(6月19日)，累计抛售储备棉296032吨，其中2008年度储备棉163832吨，2003年度棉花132199吨。

　　由于现货市场资源消耗殆尽，纺织厂多关注抛储一事，所以现货成交十分冷清，棉花的等级和质量也较差，仅有一些小厂在采购，也大都是随买随用。新疆棉运到内地出库仍然较慢，受抛储价格走高影响，周前期现货价格有所上涨；另一些做长绒棉的企业反映，受长绒棉资源减少，长绒棉价格开始回升，但是成交量依旧不是很大。经过几个月的消耗，纺织厂里基本没有多少库存皮棉，所以目前纺织厂参与竞拍的积极性很高，尤其是对陈棉的关注度较高。纺织企业为保证生产，不停机，许多纺织厂已把竞拍价格放到了次位考虑，而首先考虑的还是数量。纺织企业当前仍受无利润，资金紧缺，产品积压，价格上不去的压力。预期小规模企业顾虑门槛近期无入市打算，中等规模纺企库存少或率先入市，下月较大规模纺企随库存降低，入市竞拍者会大增，后期对纺织企业经营状况需要关注。

　　二、电子撮合：电子盘企稳回暖，订货量和成交量双双增加。

　　上周，电子撮合共成交35940吨，较前一周增加260吨；订货量增加340吨，累计订货22760吨。该周电子重心上移，除个别合同有所下跌外，其他合同均大幅上涨，成交量和订货量均有所增加。远期合同MA0910周均价13129元/吨，较上周涨224元，为涨幅最大的合同。

　　从上周交易行情上看，市场行情有所反弹，五个交易日涨多跌少，重心有所上移。但是焦点仍集中在远月合同上，MA0909合同订货量和成交量均有所增加，关注度较高。本周MA各合同均价除MA0911外，其它合同均重回13000元/吨一线以上，近期合同MA0906周均价为13103元/吨，低于中国棉花价格指数(CC Index 229级)46元。

　　该周电子撮合呈现以下特点：1、重心上移，仅有两个合同下跌。从本周各合同周均价中可以看出，撮合电子盘面开始回企稳回升，MA合同中仅有远月MA0911均价大幅下跌，为195元，MD近月合同0907合同跌幅最大，为325元。2、成交量继续增加，但是叫前一周增幅有所萎缩。受电子盘开始回暖影响，成交量较前一周有所萎缩，但是目前周均价仍然低于现货价格，所以近中期两个月合同成交量仍然很大。3、订货量反弹增加。除近月合同订货量减少外，其它合同订货量均不同程度增加，其中MA0909合同增加最大，为1420吨。

　　三、国际市场：美元反弹，期棉下跌。

　　美元在连续下跌后的反弹对商品市场是个利空，ICE期棉周一跌停，之后小幅震荡，但周五再度大跌，本周来近期7月合约累计下跌454点，主力12月合约累计下跌484点。，Cotlook A现货指数跌90点。该周7月合约周均价为52.59美分/磅，较前一周跌-2.92美分/磅。同期国际现货呈现相同趋势，其中Cotlook A指数周均价为61.15美分/磅，较前一周跌0.70美分/磅。1%关税下折算为10701元/吨，低于中国棉花价格指数2448元；滑准税下折算为12427元/吨，低于国内722元。

　　四、市场展望：

　　本周抛储计划继续进行，由于抛储数量逐日增加，库点分布逐渐增多，预计成交量将会继续保持增长，参与商人数也将继续增加，后期市场的焦点将开始转至抛储上来，而本周现货价格随着抛储价格走高，也印证了抛储价格将会引导现货价格的走势。

　　周末，国务院总理温家宝在河北省调研，而上一个周末，温家宝刚刚完成了对湖南省的调研，从近期中央常委的密集调研中可以看到一些信息。在河北调研的时候，温家宝表示，中国经济正处在企稳回升的关键时期，这一表态与本月17日国务院常务会议一致，是中国高层针对中国宏观经济形势作出的最新判断。基于这一判断，温家宝强调，要坚定不移地继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，全面贯彻落实好应对国际金融危机的一揽子计划；必须在保持经济平稳较快增长中重视结构调整，把握好结构调整的力度、节奏和方式，实现国民经济的又好又快发展。