基本面冷风吹 PTA空军唱主角

　　生意社6月26日讯　前段时间在原油不断走高和现货等利好的提振下，PTA顺势走出了一波小的行情。但是纵观此后的基本面情况，预计后市该品种仍将以偏空走势为主。

　　从原油的走势来看，后市原油再次冲高的可能性较小。目前的原油供需出现过剩的局面，库存情况也处于历史高位，目前美国商业原油库存为3.577亿桶，处于15年以来的高位，经济疲软使得下半年原油需求难以恢复。高企的库存打压了投资者的情绪，使得最近的原油走势将会将难以再现前期的过快涨幅。此外，美元近期的强势局面从另外的方面抑制油价的推升动力。失去原油走强推动的下游产品，将会从源头上失去支撑。

　　从PX来看，前期市场纷纷炒作中国即将投产的三套PX装置，这也使得在PX利润较丰厚的情况下，受市场预期增多影响出现了一轮下跌，PTA跟随PX走势下跌。随即在原油强势走高的提振下，PX出现了止跌反弹，对PTA给予了直接的支撑。但是现在中海油惠州80万吨PX装置已经投产，6月已经具备供应市场的能力，福佳大化PX装置22日也已经顺利开车并产出合格产品、福炼PX装置7月中也有望投产。前期的市场预期现在转化成了直接的市场供应，在生产仍有利可图的现状下，PX日后偏紧的局面将得到彻底的改观，从而将打压PTA的走势。

　　从PTA直接的市场供应来看，前期的市场由于国内几大装置的停工检修，使得市场供应出现了暂时的减少。另外由于下游的聚酯生产厂家也是在短期内仓位回补，在供应减少和需求出现拉升的共同作用下，使得市场的货源出现了短期偏紧的局面，这也在短期内拉升了现货的价格，使得现货价格从6700附近直接反弹到了7000点。但是后市来看，由于前期停车的装置已经在近日重启，此外下游的补仓也已经结束，市场的偏紧局面将得到改善。由于目前的PTA仍能获利生产，这会使生产厂家有自发提高开工量的动力，从而为后市的供应打下基础，也会利空PTA的价格。近日多家厂家下调6月PTA合同报价，显示各主要供应商对PTA后期行情的谨慎。

　　从下游的需求来看，23日工信部发布了《2009年1-5月工业行业运行情况》，从纺织行业来看：5月份，纺织产品出口交货值同比下降6%，降幅比上月缩小1.8个百分点，显示出国外对于纺织需求仍然未见起色。在国外经济未见好转的情况下，预测6月份的需求恐怕也不会有大幅的波动，需求仍显疲软。在国内因素来讲，目前下游的产销情况仍是清淡，真正的消费旺季尚未到来，各化纤厂家仍在少量采购，纷纷观望。在结束了此轮的补仓后，现在原料库存会维持到月底，需求在短期内不会有任何改观。

　　影响PTA后期走势的主要因素，仍应关注上游和现货等方面，从前面的分析来看，以上因素会是以利空为主。需求方面，从短期以及中期内来看不会有大的改观，要想发挥需求的真正提振作用，尚需待到需求旺季的来临。综合来看，PTA的基本面以利空为主，后市的走势还将以震荡下行为主！