农产品全线下跌 大宗商品可能陷入中级调整

　　生意社7月10日讯　美元的走高、CFTC的突然袭击、天气状况的持续走好、国内供应的充裕……一系列的利空让农产品全线下跌,外盘基金纷纷撤资,油脂更是成了重灾区,而大宗商品市场整体也陷入低潮。业内人士表示,商品前期上涨透支了很多预期,而经济缓慢复苏的步伐跟不上商品的价格上涨,这导致了目前市场主方向偏空,没有更多利多支撑的农产品更是成为领跌龙头。

　　这轮调整究竟会持续多久？专家表示,从农产品来看,目前终端库存已经不大,但上游厂家的库存依然充足,随着7月底库存的逐渐消化,届时市场将具备反弹的动力。

　　弱势油脂领跌农产品

　　“CFTC将限制投机行为的消息一传出,基金就纷纷离场,这对于农产品的影响很大。”新湖期货分析师时岩表示,昨天这波农产品的暴跌,跟CFTC的“突然袭击”不无关系。据了解,美国商品期货交易委员会主席加里·根斯勒7日表示,该委员会正考虑是否采取措施限制原油期货投机行为,他宣布,美国商品期货交易委员会将在今年7月和8月召开一系列听证会,就是否对原油期货投机交易进行限制等议题听取各方意见。

　　“油脂与原油的关联也很大,CFTC抑制投机,也必然使得农产品的多头平仓逃跑。”长城伟业机构部副总经理张良表示,CFTC如果真的进行限仓,对美国的期货交易影响将非常大。

　　此前,不少资金正在进行“买豆卖玉米”的套利操作,因为大豆较强、玉米较弱,可以进行买强卖弱的操作。但CFTC消息一出,大量套利盘平仓,导致大豆压力沉重。

　　另外,美元呈现上涨走势,也导致了商品市场的整体承压。

　　受投机多头平仓打压,隔夜CBOT大豆期货市场大幅收低。内盘受此影响,农产品整体大幅下挫,大豆主力1001合约下跌2.71%或98元至3523元/吨。豆粕主力合约下跌4.12%或119元至2767元/吨。而“油脂三剑客”的跌势更为凶猛,豆油主力合约下跌3.79%或272元至6914元/吨。棕榈油主力合约收于5518元/吨,下跌4.43%或256元。菜籽油主力合约下跌2.6%或196元至7348元/吨。

　　农产品“疲态尽现”

　　“从6月份开始,农产品的基金持仓就大幅减少,昨日的CFTC消息只是个导火索,”时岩表示,跟原油、铜等商品的持仓相比,农产品上面的基金离场迹象非常明显,大豆、小麦、玉米呈现全线减仓的势头。玉米更是马上就要触及前期低点,而供需面情况还不错的大豆也被“拉下去”。可以说,基金是在大踏步地撤出农产品。

　　另外,“天气因素”也难以支撑多头。“美国天气最近不错,预报近乎完美,这就使得往下跌合乎情理了。”张良认为,从国内看,农产品库存量大,供应充足,要消化库存得等到7月底。

　　“这波上涨,需求一直没跟上去,压力最大的还是上游,比如油厂手中货还很多,目前可能有做套保需要。”张良说,价格下来对各方也是有好处,可以促进一下需求。这波回调或许会在后期酝酿反弹,毕竟终端库存已经消耗很多了,随着8月大豆到港量的减少,上游压力也会趋缓,现货会有所表现,再配合天气市的话,届时会具备反弹的动力。

　　时岩表示,油脂的弱势还没结束,但大豆可以考虑逢低吸纳。美豆如果跌到850美分,会有比较强的支撑。

　　大宗商品陷入中级调整？

　　“长期来看,商品会继续上涨,但前期上涨透支了太多预期,”张良表示,两三个月前,当初市场预计流动性过剩,经济会很快走出底部,并美元走势还会下跌。但最近一系列数据不大好,市场情绪变化很快,“现在的市场就是对过于乐观的修正。”

　　专家表示,不排除个别品种会创出新低,但总的来说,商品的底部还是在抬高。对于这轮回调中,农产品比工业品要弱势的现象,张良解释为,通胀预期对金属的支撑要好过农产品,因为农产品不易保存,而且政府投资所带来的消费量也明显是金属大于农产品。“但商品之间会互相传导的,农产品的弱势会不会引导工业品也走弱,还有待观察。”