莱茵哈特：期棉市场有可能突破5月高点(7.10)

　　纽约期棉：本周大多时间，棉花期货在负区域徘徊，但，与其他商品巨大的跌幅相比，尤其是能源市场，期棉市场跌幅未扩大。原油创今年1月探底之后的最大单周跌幅。昨天，棉花期货价格盘旋升高，收复7月1日涨停之后的所有失地。主要受到美元疲软的支持，同时，市场普遍缺乏抛售压力。

　　后市展望：观察更广泛的局面，市场自5月以来还没有未出现任何真正的重大变化。市场基本上相当随意，走势不稳定，趋势指标不断变化。短期技术图形表明，市场走出6月低谷，目前的图形结构有可能挟持价格突破5月高点，将目标锁定中期阻力位66美分附近。但是，为了证明这种看法，当务之急是收市价不得低于58美分(09年12月合约)。

　　巴西：目前进入棉花收获季节，但进度相当缓慢。马托格罗索州和巴伊亚州的零星阵雨阻碍了棉花采摘工作。巴伊亚地区的初步评估结果确认，由于今年初雨水过多，单产有所损失。早期数据表明，所有地区的纤维长度可能较去年有所改善。

　　今年，马托格格罗索大约种植7千公顷窄行棉花。这种技术目前正在阿根廷进行试验。巴西农民对这种试验寄予高度期望，他们焦急地等待第一批成果的产量和品质。这种生产模式的好处是，由于种植期较晚，棉花生长周期也较短。棉花生长高度低于正常棉花，但窄行种植棉花的每公顷单产与传统种植方法大约相同。棉田总面积减少，因此生产成本下降。

　　按照目前的市场条件，巴西可能成为下一个整体棉花产量减少的国家。竞争作物，主要是大豆，回报率较高，生产成本较低。大多能灵活掌握种植什么作物的农民没必要年年轮作，他们可能减少棉花种植面积，改种大豆。

　　中国：本周，中国郑州期货交易所期棉价格继续温和走强。CNCE举办的储备棉拍卖情况依旧。本周，报出的货源达到100万吨大关，销售数量大约65%。纺织工业面对纱价和布价较低的困境，同时库存不断增大。纺织厂提高了人造纤维的用量，因为涤棉纱价格的压力似乎较小。我们听说，一些纺织厂削减产量。本周棉花生产方面消息，雨水很多，但现在还没有理由担心棉花长势。