郑棉近强远弱表现明显

　　生意社7月28日讯　本周(20-24日)，郑棉市场最大的特点是近强远弱格局明显，909合约本周连收5根阳线，涨势在周四周五表现的非常明显，周五创下反弹以来的新高，最高至14015元/吨，终盘收在13990元/吨，较上周五收盘涨275元/吨，但1001合约在本周收出了四根阴线，且在前两个交易日表现出了明显的冲高回落走势，周三受美盘影响低开后未能回补缺口，周五虽在909合约的带动下收出小阳线，但交易区间仍在周三的跳空缺口之下，终盘收在13475元/吨，较上周五收盘跌60元/吨。

　　近强远弱格局与当前的现货供需，以及郑棉市场上的资金结构有密切关系。909合约上最大的影响因素仍然是在抛储市场。上周五收市后，相关部门对抛储政策做出微调，其政策的着眼点应是抑制近期价格的上扬，不过从本周以来的情况看，虽然竞拍成交率有所降低，但截止到7月24日，山东、河北一带的328级棉成交价却推高至13750元/吨以上。大型企业入市的积极性不改，而按照13750元/吨的价格，加上909合约上200元/吨的贴水，上冲14000也就不难理解。另外，郑棉仓单所剩不多,按照7月24日的仓单量344张计算，大约占909合约单边总持仓的12%，这一状况配合现货供应偏紧的局面，也成为重要的市场题材之一。而远期1001合约上，虽然持仓量已超越了909合约，但是从增仓过程，以及本周以来的成交情况看，其增仓的有效性仍有待商榷。而国内当前的市场状况，着重点仍在当前的供需状况，也就是08/09年度末期的供需，这一状况可能到8月中下旬才会有所改变。

　　对于当前来讲，09/10年度的产量、需求量，特别是收储或抛储的策、以及配额政策均有着极大的不确定性，当前阶段难以吸引真正的投机资金介入。而历史经验表明，1001合约的提前上涨，又很容易吸引套保卖盘的介入，因此，1001合约在909合约走强的同时却表现偏弱。当然，本周美盘12月合约在创出新高后却大幅走低，也是影响郑棉远期合约人气的因素之一。

　　美棉本周后期的大幅调整，基本回吐了前两周的涨幅。美棉消息面未有太大的变化，但是从市场表现看，连续推高后上涨的后劲不足，获利回吐盘给了市场不小的压力。总的来看，国内现货市场上，政策仍然是主要的引导力量，随着抛储的进行，关于是否新增抛储的讨论也有所增加，截止7月24日，抛储累计成交110.6万吨，完成计划抛售量的72.6%，其中陈棉52.3万吨，完成计划的100%，新棉58.3万吨，完成计划的58.3%。按照当前的成交速度推测，另外的40万吨可能在8月中旬也将全部完成。而8月中旬也可能是市场情绪的一个转折点，其一是政策可能更明朗，其二是市场关注点可能逐步转向新年度，其三是资金状况是否会有所改变。不过在此之前，对于紧缺的担忧可能还将延续。