指数周评：抛储量调整价格回落 纺织厂观望看空较多

　　生意社8月11日讯　上周(8.3-8.7)，国内棉花现货市场价格连续小幅上涨后企稳。储备棉竞拍日计划抛储数量有所萎缩，周后期西北地区库点仅有甘肃省一个库点推出，且这一库点流拍严重；内地库点抛储数量较前期有所增加，成交比例明显上升，竞拍价格小幅回落。纺织厂抱有观望情绪，看空增多，现货方面成交较少。该周中国棉花价格指数(CC Index 328)周均价为13177元/吨，较前一周涨65元；229级棉均价13517元/吨，涨60元；527级为11987元/吨，涨63元。同期电子撮合重心下移，近期合同跌幅过百元，成交量大幅下降，订货量升至近期最高。新棉生长情况方面，上周西北地区新疆、甘肃、陕西部分棉区遭受干旱天气影响，南方江苏、安徽、湖北棉区受低温降雨影响，对结桃十分不利。预计本周前期南方地区仍会有降雨出现，如果降雨持续到本月中下旬，那么南方个别棉区将会有减产的可能。预计8月底山西、陕西、新疆的个别地区将会有新棉零星上市。

　　一、现货市场：内地抛储数量增加竞拍价格回落，纺织厂观望看空。

　　上周共推出抛储计划156629吨，全部为2008年度收储棉，实际成交108892吨，成交比例为70%。截止8月7日，累计成功抛售储备棉1328053吨，其中，2008年度储备棉800805吨，2003-2004年度棉花527248吨。上周五有关部门发布《关于暂停部分纺织企业国储棉竞买交易的公告》，目的为保证新棉上市前广大纺织企业合理用棉需要，防止囤积炒作，稳定棉花市场。上周储备棉竞拍呈现以下三个特点：1、内地库点抛储数量增加，成交比例进一步扩大，周后期内地库点成交比例达到100%。2、参与竞拍的交易商有所减少。由于市场预计本月底部分棉区将有零星新棉上市，使得观望和看空情绪较多，整体竞拍情况表现温和。3、甘肃库点连续两天全部流拍，分析其原因：一是甘肃库点棉花需汽车运输，因远离江浙一带纺织厂，运输成本偏高；二是甘肃与新疆同属西北棉区，但是从其棉花品质来看，棉花色偏灰，马克隆值较高，从纺织厂配棉的角度考虑，更偏向新疆棉；三是大多数内地纺织厂对甘肃地区棉花认知度较低，更偏好内地棉。

　　上周国内棉花现货市场价格先上涨后企稳。受抛储竞拍价格下跌影响，现货上有棉花的棉商出货积极，同时价格也有所下调，但是成交情况不佳。目前小型纺织厂库存仍然紧张，仅能维持15天左右，大型纺织厂库存较为充足，一些企业暂且退出竞拍观望。虽然纺织企业看空较多，但是认为下降的空间并不是很大，主要原因是国家要保证棉农的利益，所以在新棉上市前，价格不会有太大的下降空间。

　　二、电子撮合：重心下移，订货量升至近期最高。

　　上周，电子撮合共成交34020吨，较前一周减少1960吨；订货量增加1900吨，累计订货23740吨。该周电子撮合重心下移，近期合同周均价跌幅达百元，其中MA0908周均价13666元/吨，跌154元，跌幅最大。从上周交易情况上看，受日抛储数量减少、竞拍价格下跌影响，撮合电子盘面缩量盘整，呈下跌趋势。

　　该周电子撮合呈现以下特点：1、重心下移，远期合同关注度提高。本周仅有远月合同MA1001小幅上涨，其他合同均不同程度下跌，其中近期合同MA0908和MA0909同跌幅过百元。2、成交量减少。本周成交量最多的合同为MA0910，成交量为10580吨，较上一周增加1560吨，其余合同多数减少。3、订货量大幅增加，升至近期最高。除近月合同MA0908略有减少外，MA其他各月合同订货量均有增加，尤其是远月MA1001合同周增仓1360吨。

　　三、国际市场：新年度开盘，震荡整理。

　　8月3日2009/10国际棉花年度首个交易日，受美元下跌及外部商品市场给予的“向上引力”影响，ICE期棉开门大涨，随后期棉连跌三天，周末经济层面公布利好的经济数据，刺激投机买盘进入，ICE期棉反弹走高，但是成交量仍不足万手。该周12月合约周均价为62.14美分/磅，较前一周涨4.67美分/磅。同期国际现货呈现相同趋势，其中Cotlook A指数周均价为64.81美分/磅，较前一周跌1.38美分/磅。1%关税下折算为11342元/吨，低于中国棉花价格指数1835元；滑准税下折算为12732元/吨，低于国内445元。

　　ICAC回顾2008/09年度，总结了八个行业值得关注的地方。1、全球纺织消费十年来首次出现负增长。受全球经济及金融危机的影响，08/09年度纺织厂需求大减，较前一年度减少约13%，为二次世界大战以来最大跌幅。2、全球棉花播种面积下降。3、很多产棉国的产量下降至多年以来最低点。4、长绒棉产量缩减42%。5、全球棉花贸易量大幅减少6、Cotlook A指数自2004/05年度以来首次下跌。7、国际棉价大幅震荡。8、政府对棉农的支持度大幅提高。

　　四、市场展望：

　　本周抛储计划继续进行，截止周末储备棉累计成功抛售133万吨，完成计划抛储152.3万吨的87%，如果按照本周的日抛储数量计算，剩余的抛储计划预计将在7—10天左右完成。上周后期没有推出新疆库点的抛储计划，前期竞拍的新疆棉有望尽快出疆，同时内地库点的新疆棉数量有望在后期增加。

　　宏观经济方面，下周7月份的宏观经济数据出炉，多家机构预测，7月CPI连续第6个月负增长的可能性最大，但基本上已经见底，CPI有望在四季度转正。国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松认为，对于中国这样一个发展中国家来说，影响CPI的最为关键性的因素还是粮食。而来自国家统计局的数据显示，今年上半年我国粮食价格环比已连续六个月上涨，累计涨幅达4.9%。粮食与许多农副产品价格密切相关，粮食价格不断上涨往往成为引发通货膨胀的“领头羊”。