美国农业部八月棉花展望报告

　　要点：2009/10年全球棉花消费量预期反弹

　　美国农业部最新预测，2009/10年世界棉花消费量预计在1.128亿包，较2008/09年提高2%，但低于2004-2007年的平均消费量1.177亿包。由于世界经济开始从几十年最严重的全球经济中缓慢好转，因此，棉花消费量预期也将小幅反弹。

　　同时，主要棉花消耗国家的棉花消费越来越集中。2009/10年最大的四个棉花消费国家预期占全球棉花消费量的近73%，高于2004-07年的平均百分比69%。此外，最大的第三个棉花消费国家的比例继续提高。近期中国和印度所占的世界棉花消费量比例分别较2004-07年的平均百分比提高近2%。巴基斯坦的百分比也在提高，而土耳其所占的全球棉花消费量比例则有所下降。

　　图1主要纺纱国家总体棉花消费量百分比

　　由左至右：中国，印度，巴基斯坦，土耳其

　　美国国内棉花形势展望

　　8月报告小幅下调2009美国棉花产量预期

　　根据美国农业部的一份以调查为基础的预测报告，2009年美国棉花产量预计为1320万包，略低于7月报告预估，但较上年产量提高3%。2009年产量上调的主要原因是收获面积预期扩大，虽然全国单产也预期较上年提高3%。根据8月预测，2009年总的种植面积大约为910万英亩。收获面积预计为780万英亩，较上年增加200,000英亩，而美国棉花单产预计为每收获英亩816磅，与前两年基本相似。

　　陆地棉产量预计为1280万包，大约较2008年提高4%，而超长绒棉(ELS)产量预计为367,000包，较上年减少15%，为15年最低产量。在前20年中，8月棉花总产量预测低于最终产量评估的次数是11次，而高于总产量预估的次数是9次。根据以往8月报告预测与最终产量评估之间的差别预示，2009年美国棉花产量在1200-1400万包之间的机会是三分之二。

　　与上年相比，四个棉花种植带，三个种植带2009年的陆地棉产量预期减少。只有西南部地区的产量预期增长。虽然出现旱象，当地棉田放弃面积预期高于平均水平，但收获面积和单产都预计高于2008年最终评估。西南部地区2009年陆地棉产量预计扩大100万包，至570万包，但依然为近6年的第二个最小产量。

　　图2美国地区陆地棉产量

　　三角洲的产量预计接近330万包，是自1986年以来的最小产量。三年前，当地棉花生产开始出现大范围转移，2009年种植面积降至当地的最低水平。然而，三角洲地区的单产预计在每收获英亩961磅，这是历史上的第二个最高水平。

　　同样，今年东南部地区棉花产量预计减少，面积和单产都将下降，因此当地产量降至1993年以来的最低水平。东南部地区产量预计为310万包，较2008年减少5%，原因是每收获英亩的平均单产低于去年814磅历史最高记录。

　　西部地区，陆地棉种植面积连续五年下降，而且依然是1922年以来的最低水平。种植面积减少导致2009年产量预估仅仅为688,000包，跌至1945年以来的最低水平，虽然单产为每收获英亩1,430磅，创历史第三个最高记录。

　　2009年超长绒棉ELS由于种植面积缩小而减产，2008/09年库存接近历史最高水平。种植面积大约为150,000英亩，主要集中在加利福尼亚州，降至1987年以来的最低水平，1987年的种植面积为138,000英亩。单产低于平均值，也导致2009年产量连续第二年减少。

　　8月初，美国棉花长势接近上年和5年平均长势。截至8月9日，75%的美国棉田坐果，相比之下，2008年同期为70%，2004-2008年平均百分比为78%。虽然部分州棉花长势超前，但阿拉巴马州、密苏里州和维吉尼亚州棉花长势远远落后于近几年的棉花长势。此外，一些州报告棉铃裂口。截至8月9日，美国8%的棉田棉铃裂口，相比之下，去年裂口率为10%，2004-08年裂口率为9%。亚利桑那州和德克萨斯州棉花长势超前，棉铃裂口率分别为15%和13%。

　　同时，截至8月9日棉花长势在去年和5年平均值中间。8月初，一半棉田被列为“好”或者“优秀”级别，相比之下，2008年这个百分比为45%。此外，19%的棉田被列为“差”或者“极差”等级，相比之下，2008年这个百分比为22%。今年德州部分棉田旱情改善，好于去年，但是，德州南部地区的旱情依然未退。

　　需求和库存预估小幅修正

　　只有2009/10年初库存被小幅上调，原因是2008/09年需求预估略做了调整。2009/10年总的棉花需求预计为1370万包，较2008/09年减少310万包，出口预期也相应下调。美国出口预计降至9年最低水平，原因是目前美国棉花的价格竞争减弱，以及今年印度棉花出口数量增加。

　　图3美国棉花长势

　　虽然2008/09年已经结束，但由于更多的年末数据陆续出台，因此今后几个月将会继续调整相关评估。在8月报告中，2008/09美国出口下调至1320万包，而纺织厂用量上调至360万包。这两项调整的基础都是根据最新的数据而来。因此，2008/09年期末库存预计为610万包，较年初库存减少几乎400万包，库存-对-用量比为36%，相比之下，2007/08年为55%。

　　2009/10年农场的平均棉花价格预计在前两年之间。截至8月，2009/10 陆地棉价格预期在49-59美分/磅，相比之下，2008/09年价格预计在49美分，2007/08年农场价格在59.3美分。

　　美国棉花最终用量预估为7年最低水平

　　美国棉花零售用量数据预示，2008/09美国消费者使用的棉花大约较2007/08减少12%。美国农业部按照棉花重量对进口和出口纺织品进行评估。棉纺织品净贸易被增加进入美国纺织厂棉花用量评估数据中，形成总的零售用量的近似量。根据到5月为止的纺织品贸易数据，2008/09年美国消费者最终用量可能大约为2000万包(相当于)，是自2001/02年评估1950万包(相当于)以来的最低水平。

　　按照未加工纤维来衡量，美国棉花最终用量减少幅度远远大于商务部统计的服装和百货商店零售销售下降幅度，下降幅度的不同可能有几种解释，第一，上游棉花纺纱环节存在“反方向趋势”，纺织品库存减少超过相应的零售需求减少。第二，棉花份额让位于合成纤维，因此，跌幅大于总体零售销售。第三，虽然美国商务部的数据不是孤立的，但棉制家用纺织品可能大量减少，因为经济衰退，房地产市场陷入严重低迷时期。

　　商务部报告，2009年1月-7月，家具和家庭装饰商店销售同比减少近14%，这是主要产品类中的最大跌幅，但不包括机动车辆和汽油站。鉴于这些因素对棉花消费量的重要性，因此，全球经济好转将带动美国零售最终用量回升，跟着，世界棉纺织厂用量也将反弹。

　　图4美国棉花最终用量评估