期货日报：后期棉价有望止跌趋升

　　生意社8月21日讯　近期，随着国储棉第一批抛售接近尾声，市场上可流通的现货逐渐减少，现货棉价节节攀升，但随后进行的第二批国储棉抛售60万吨将缓解第一批国储棉抛售后至新棉上市期间的现货空缺，当前棉价也因此出现了回落。从市场发展趋势来看，由于种植面积减少、种植成本增加和农民惜售，以及经济复苏将提振市场需求，估计棉价长期走势趋涨。

　　国内棉花种植面积减少

　　近几年，能源价格不断走高导致化肥价格大幅上涨，而化肥的成本占了棉花生产成本的20%左右。去年，国内籽棉收购价格由于受到金融危机的冲击大幅下调，且远低于农民预期，这导致“棉贱伤农”的现象在很多产区较为明显，并导致今年棉花种植面积大幅减少。据了解，今年全国棉花实际播种面积为7598.4万亩，较上年减少1089.4万亩，同比下降12.5%，产量预计在670万吨左右，同比减少约10%。

　　棉农新棉售价期望值较高

　　据笔者对各产区棉花生长情况的了解，当前部分棉株伏前桃已经开裂，棉农估计8月下旬便可以开始采摘，9月上旬会有新棉零星上市。

　　由于化肥、农药等农资价格上涨，今年棉花种植成本大幅上涨，种植成本的上涨让棉农倍感压力，棉农普遍对今年新棉价格预期高于去年。按照当前的预期，籽棉收购价格预期在2.8-3.0元/斤，折合内地皮棉加工成本价在12700-13700元/吨。

　　据了解，如果今年籽棉收购价格再次出现远低于棉农预期的情况，市场将会出现棉农与收购企业的僵持局面，最终将对棉农和企业都不利，并最终会导致明年国内棉花种植面积进一步减少。

　　纺织品作为生活必需品，一旦经济进入复苏阶段，人们对纺织品的需求将率先恢复，而占全球纤维消费量三分之一强的棉花需求量也必将恢复，但此时棉花的种植面积恢复却有一定的滞后性，届时棉花的供应将吃紧，进而会引起棉花价格的上涨，如年初至今棉花价格的不断上涨已证明了这一点。

　　国储棉抛售

　　从国储棉第一次抛售成交情况来看，截至8月18日，已累计成交142.5634万吨，用棉企业参与的热情很高，缓解了市场供给的压力，当前此次152万吨的国储抛售已接近尾声。第二批数量为60万吨的国储棉抛售从数量上看可以持续到新棉上市，虽然从第二批抛售政策出台后国内棉价开始下跌，但长期来看，第二批抛售有助于避免棉价的暴涨，并可以实现新老棉价之间的平稳过度，让今年籽棉收购价格处在一个合理的价位，这既可以保护棉农的利益，也又不至于过分抬高收购企业成本。

　　下游需求在后期有望好转

　　依据美国商务部纺织品处近日公布的初步统计，今年1-7月份美国纺织品及成衣进口衰退9.4%，跌幅进一步趋缓。其中，自中国进口纺织品及成衣降幅继续放缓，为-0.04%。中国海关公布的统计数据显示，今年上半年，纺织品服装累计出口728.5亿美元，下降10.8%，降幅小于全国货物贸易整体出口的下降幅度。目前，业界普遍认为，下半年纺织品出口较上半年更具份量，7月份很可能成为降幅进一步趋缓的分水岭。这主要与欧美市场的消费习惯大有关系，圣诞节、感恩节及万圣节等三大节日都集中在第四季，欧美消费者往往喜欢在下半年购买玩具、礼品、衣服、鞋子等商品过节，而美国第四季的日用品消费额通常占全年的70%。

　　此外，经济在2010年将开始全面复苏，这从各国的经济数据上已可看出。如果经济复苏，纺织品需求将伴随着经济复苏而复苏，棉花的需求也势必强劲反弹。而如果今年新棉上市价格离棉农预期较远，势必会导致2010年棉花种植面积再次缩减。在需求量强劲反弹和供给短缺的情况下，棉价将出现较大的涨幅。长期来看，这不利于行业的稳定发展。为了保证市场稳定运行，棉花收购期间往往是国家宏观调控措施的密集发布期，而国家宏观调控政策的依据之一就是保护棉农利益和稳定行业发展。从以上因素综合考虑，棉花价格在后期将会维持一个稳定上涨的走势。