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氨纶业快速复苏 有望重回盈利上升周期


http://www.texnet.com.cn  2009-08-29 09:32:25  来源:每日经济新闻 收藏
华兴纱管

  生意社8月29日讯 2009年初,氨纶价格大幅下跌至4万元/吨的历史新低,安信证券行业分析师谭志勇表示,此轮氨纶价格下跌的根本原因是产能大幅扩张导致市场供大于求,而几个氨纶大厂的竞争及相互压价也导致氨纶市场价格频繁下跌,2008年的经济危机更进一步加大了氨纶市场的危机力度。

  谭志勇同时表示,尽管如此,2008年国内地区的氨纶产、需依然保持增长态势,今年初以来,行业开工率由50%左右提升至目前的90%以上。而2009年7月,氨纶出口量达到3002吨,同比增长33%,环比增长32%,表明国外需求也在恢复。

  据业内人士透露,本周四氨纶协会召开的企业家会议上,已经提出每吨价格上涨2000元~3000元,这次调价是在淡季,未来不排除继续上调价格。这无疑对行业前三甲华峰氨纶[16.00 -6.71%](002064,收盘价16.00元)、友利控股[9.70 -3.96%](000584,收盘价9.70元)和烟台氨纶[28.10 -3.77%](002254,收盘价28.10元)是极大的利好,在周五烟台氨纶发布中报后,3家公司二季度业绩环比增幅分别达到133%、56%、234%,行业拐点或已显现。

  氨纶产需变化呈周期性

  国信证券行业分析师邱伟认为,2001年~2004年,随着氨纶市场需求的快速增长,外资企业和国内企业纷纷在我国新建氨纶装置,导致氨纶产能急速扩大。

  2005年后,氨纶产能增速逐步放缓,2005~2007年产能复合增长率仅为13.8%,同期下游需求量复合增长率则达到27.2%;2006年初氨纶行业开工率仅为40%~50%;到2006年10月份,氨纶行业开工率就已经达到了100%。供小于求导致当年10月份以后氨纶价格大幅上涨。

  随后氨纶公司的扩产使得氨纶行业2008年产能增速达到20.5%,下游需求量增长率仅为1.5%,产能增速快于需求增速,导致2007年底到今年初氨纶价格下跌。

  而今年的情况与2006年颇为类似,年初行业开工率仅为40%~50%,随后开工率逐步提升,3季度以来行业整体开工率已经达到90%以上,氨纶价格也随之有所提升。

  产能与需求或将倒挂

  邱伟称,今年2季度到2010年底,氨纶行业产能增速将低于需求增速,氨纶行业周期向上是确定的。他表示,尽管国内氨纶生产企业发展到50多家,总产能达31.8万吨/年,但去年实际产量在20万吨左右。由于价格跌幅超过60%,原本有扩能计划的厂家均搁浅了,2009年氨纶行业新投产3万吨左右。根据调研,邱伟预计今年氨纶实际产能为24万~26万吨,而实际氨纶产量预计在22万吨左右。

  需求方面来看,受金融危机影响,我国纺织服装企业加大内销市场开拓力度,部分产品转向内销市场。今年2月以来棉纺纱企业开工率逐步提高,纱产量也逐月提升。伴随着9月份化纤消费旺季的到来,下游纺织服装行业对于上游化纤原料的需求将进一步增长。

  同时,在国内刚性需求得到保证的情况下,尽管欧美出口市场仍未出现明显好转,但月度环比逐渐好转,这将加大国内氨纶的出口市场。

  业内预计,尽管需求上升,但国外氨纶产量并不会快速增长。目前国外氨纶行业平均开工率在60%左右,由于生产成本高于中国企业,4.6万元/吨左右的价格水平,难以刺激国外氨纶厂商复产的欲望。例如,全球氨纶龙头英威达含税生产成本预计比中国领先氨纶企业高出0.7万~1.2万元/吨,其总体生产成本预计在4.7万~5.2万元/吨左右(含税)。

  综合来看,在今明两年产能扩张有限情况下,国内刚性需求恢复以及国外需求的回升,势必造成行业整体供需关系逆转的情况,就算因行业景气度回升而吸引资金投资扩大产能,也需要近2年的建设期。

  9月价格上涨是大概率事件

  近期对国内氨纶以及其下游行业进行深入调研后,邱伟称,在6~8月份淡季,氨纶下游行业开工率普遍有所回调,但根据历史经验,这属于季节性回调。最近1~2周,氨纶行业下游订单已有好转迹象,8月中旬,中国氨纶企业已经接到欧洲纺织大国土耳其100吨以上订单,为今年以来首次。

  邱伟还透露,近半个月来,友利控股每天的订单量较产量高10%以上,华峰氨纶、友利控股库存已经从半个月前的16~18天下降到15天左右,烟台氨纶是零库存,其中华峰氨纶目前已经不接100吨(相当于单日产量)以上的订单,开始为涨价做准备。

  谭志勇认为,进入2009年以来,尤其是二季度以来,氨纶行业的盈利能力恢复较为明显,目前的行业平均吨毛利已经超过7000元/吨,毛利率18%左右,营业利润率5%左右,行业业绩拐点也有显现。

  谭志勇同时告诉记者,在本周四召开的行业会议上,已出台将上调每吨氨纶价格2000元~3000元,随着行业旺季到来,氨纶价格再次上调将是大概率事件。

  随着周五烟台氨纶半年报出炉,国内氨纶行业三巨头中报已全部披露。虽然净利润同比都出现大幅下滑,但二季度基本都扭亏为盈,其中烟台氨纶中报实现2912万元的净利润,环比增幅达到234%;华峰氨纶和友利控股二季度环比增幅分别是133%、56%。

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编辑:芦苇
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文章关键词: 氨纶  市场  华峰氨纶  形势分析 
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