供需有望改善 棉花股存交易机会

　　生意社9月8日讯　7日，受郑棉主力合约大涨1.21%的影响，A股两只棉花股新农开发(600359，收盘价10.98元)、新赛股份(600540，收盘价9.79元)双双走强，股价单日涨幅均超6%，且成交量较前几个交易日有明显放大。

　　分析人士指出，2009/10产季的国内棉花减产已成定局，且减产的幅度可能要大于市场预期；而下半年的全球经济复苏将带动国内纺织业的出口，导致棉花需求上升，在供给减少、需求回暖的预期下，棉价有望步入上升通道，对相关上市公司业绩有拉动作用，股价后市或存交易性机会。

　　供需改变有望刺激棉价上涨

　　上一个产季，国内棉花种植收益的大幅滑坡给2009/10产季的产量带来了负面影响。8月20日，作为国内棉花的主要生产力量，新疆建设兵团统计局的最新报告显示，2009/10产季该兵团的棉花种植面积将下滑17.3%。中金公司在近期发布的研究报告中也指出，2009/10产季我国棉花产量预计为703万吨，同比下滑70万吨或10%。

　　而国际棉花供需关系也不容乐观。尽管2009/10产季，全球前两大棉花出口国印度和美国的棉花产量将分别增加10万吨和55万吨，但来自8月份美国农业部的最新预测显示，2009/10年度全球棉花供需缺口仍将达到150万吨。

　　此外，在下半年全球经济复苏的预期下，原来拖累棉花需求的国内纺织业，正有望走出低谷。数据表明，6月份，我国纺织服装出口额同比虽下滑10.5%，但环比增长了13%。

　　“供需力量的改变，最直接的影响便是刺激棉花价格的上涨。”深圳一位私募人士表示。

　　业绩弹性带来交易机会

　　在供给关系转变的预期下，中金公司称，考虑到目前全球流动性泛滥的环境，投机资金一旦找到2009/10产季全球棉花库存低于预期的由头，棉价存在恶炒可能。

　　国金证券财富管理中心张兆伟表示，如果棉花价格走强，具备较高业绩弹性的“棉花双雄”——新农开发和新赛股份可能有交易性机会出现。

　　以新农开发为例，据中金公司的测算，理论上，棉价每提升1%，公司每股收益上调7%~8%。中金公司表示，如果2010年国内棉价为14500元/吨，新农开明年的每股收益有望达到0.35元；按照新农开发昨日10.98元的收盘价计算，其对应的2010年市盈率为31.37倍，在农林牧渔板块中并不算高。