鲁证期货：PTA短期仍以下跌为主

　　一、周度行情回顾

　　生意社9月14日讯　上周，PTA主力合约911以延续下跌态势为主。初步态势企稳反弹，开盘价7112元/吨，最高价7168元/吨,最低7066元/吨,收于7086元/吨，较前周下跌26点，成交量减少2.4516万手，持仓量减少2102手至12.0834万手。从盘面上看，投资者对911合约后市信心不足，短线交易较多。

　　二、影响市场因素浅析

　　(一)上游市场方面

　　从上周的美元指数的下跌引发了市场规避通胀风险的进一步需求，以美元计价的全球商品市场出现全面上涨。NYMEX10月原油期货上周表现先扬后抑，周一、周二和周四连续三天收涨，周五大幅回调，回吐近一周的涨幅。原油价格的大涨大跌主要源于美元的大幅贬值，原油价格还没出现根本性的好转，当前需求基本面仍较疲软，目前的油价仍在沙特阿拉伯所认定的“合理价格”--75美元下方。原油期价短期不会有太大的波动，如果原油反弹不能持续，那么PTA无成本支撑，后市也将难有作为。

　　国际市场上PX价格出现了下跌行情，部分船货价格一般为935-940美元/吨CFR，欧洲地区PX一般价格在828-832美元/吨FOB鹿特丹之间、欧洲地区10月PX现货预测价一般在824-830美元/吨FOB鹿特丹之间。同时，PTA市场行情因上游PX产品以及下游涤纶行情最近回落也显得更加复杂，国内外市场上部分地区PTA价格出现了小幅度下调现象，PTA厂家对上游PX观望心态已经产生。

　　(二)下游市场方面

　　进入9月份后，纺织、服装出口出口金额往往会出现季节性下滑。按中纤PTA指数计算，当前的涤纶短纤的生产已经接近于零利润状态，这与PTA生产的高利润空间形成鲜明对比。后期一旦聚酯产品成本转嫁通道不畅，必然向上挤压PTA的高额利润。一个短期利好因素在于国庆中秋长假的来临，聚酯企业以及纺织企业或会在节前集中采购原料，这可能会促使PTA出现短暂的小幅反弹。

　　乙二醇华东内贸市场行情平淡，市场低价询盘略增。

　　江浙涤丝横盘态势为主，部分厂家因昨日报价未动，今日有百元左右补跌；萧山个别低价POY有百元上涨。

　　江浙地区1.4D涤短行情阴跌，市场气氛僵持，观望较多。

　　慈溪地区二维中空行情平稳，厂家销售普遍顺畅。江浙半光切片今横盘整理。上周三亚洲苯反弹。己内酰胺市场平稳，锦纶切片市场疲软。原材料价格疲软，锦纶丝需求下降，高位产品略有让利。国内丙烯腈市场价格走势平稳，腈纶市场下游需求面依旧不振，对腈纶市场的推动力有限，市场主流继续观望后道行情，保持市场稳定。所以，PTA期价的上涨空间有限。

　　(三)现货市场方面

　　PTA期货行情的再度走软以及涤纶系列产品行情的，也使得PTA销售商难以卖出好的价格来。下游聚酯买家接盘心态仍然十分的谨慎，特别是现货市场买家询盘的不多，偶尔有少部分买卖双方实际成交了的价格也都在7130-7150元/吨之间。下游企业方面：下游聚酯切片市场行情也因下游涤纶行业行情不景气出现了下跌现象，市场交易不活跃，买卖双方观望心态依然明显。

　　综上所述，PTA上游仍存在不稳定因素，油价波动势必会带动PTA的价格，但国际市场上PX价格的下跌行情对PTA的影响更为直接。投资者更加专注PX的价格走势。预计后市PTA下跌的空间应该不大，本周预计会有一个震荡筑底的过程。

　　三、后市研判

　　上周，主力合约911延续下跌态势，从周K线来看，短期看7000对期价构成一定支撑，后市依然存在测试前期低点的可能。下周期间有望出现后市期价仍将维持低位震荡。操作上，对于上周报告中一直建议投资者可日内逢高做空，本周止盈价位控制在6900左右。(鲁证期货王健)