首创期货收评：独立周边彰显强势 谨慎操作(9.24)

　　生意社9月25日讯　9月24日郑棉承继外盘走高及现货面支撑，继续独立国内期货市场周边走强，大幅上涨收出长阳，在其它品种纷纷减仓背景下，持仓成交急剧放量；

　　自昨天以来，郑棉独立国内商品期货市场的格局，愈加明显，面临十一长假，多个商品纷纷减仓，行情普遍走低，但郑棉持仓不减反增，期价主力合约继续逼近前高点14000元附近，势头凶猛，令市场咋舌。其背后原因，除了国际市场期棉走高、电子撮合棉走强等周边棉市提供利好氛围外，最主要仍得益于国内展开的现货收购市场，目前多数地区企业反映，今年皮棉质量下降已成定局，在收购的新花质量不高情况下，价格却没有就此下滑，成本价高达13500元，如此来看，折合CF1001合约理论期价高达13750附近，这也就造成了郑棉及国内电子撮合棉持续走强；

　　在现货收购没有很好把握前提下，目前期棉走势的确已经令众多套保盘参与者望而生畏，这也一定程度上反映出市场理性之所在。但在高涨情绪下需要提醒注意的是：其一，多头投机性资金是否敢持单度过长假风险，还有四个交易日，需要特别警惕由多头获利平仓引发的行情走低；其二，包括ICE期棉在内，近日较周边商品的比价持续回升，节假日期间一旦其它商品依旧保持低位震荡，ICE期棉是否要走向回归，并进而带给国内市场节前平仓压力；其三，在下游毫无太大起色情况下，棉花现货成本迅速拉升500-800元/吨水平，企业能否承受。

　　纵上来看，国内现货短暂支撑不改情况下，期棉仍有望走强，但节日长假风险加大是否引发平仓盘涌现，带来期价在剩余的4个交易日里大幅变盘，的确需要慎重思考。稳健的操作依旧是多单在13800-14000区间内获利平仓，投机性空单暂时不要介入，套保盘则根据现货情况则机入市。(研发中心董双伟)