众说ICE期棉：下行空间有限 上行有多难？(10.12)

　　美元反弹使ICE期棉收跌

　　虽然USDA10月月度报告大幅下调中国产量至707.6万吨，全球产量下调27.7万吨至2259.6万吨，消费2454.4万吨，产销缺口达到192.8万吨，而中国产消缺口达到299万吨，但市场有里多出尽的意味，在美元止跌大幅反弹的压力下，近两日持续上涨的ICE期棉遭受投资者抛售，ICE期棉至高位回落，主力12月合约收跌0.63美分至63.02美分/磅，65.47美分/磅的高点是ICE期棉近期难以逾越的压力。但CFTC分类持仓数据显示截止10月6日一周,传统基金多头人气指数仍达到44.55%，基金多头与空头数量为98：27，传统基金净多单30375手，净多头率上升至14.72%，显示大部分基金经理对ICE期棉后市拥有充足的信心。从ICE期棉价格走势与多头人气指数变化来看，ICE期棉总体处于良好的中长期上涨趋势中，未来棉价有望继续攀升。因此对短暂的回调不可悲观。

　　而技术面ICE期棉12月合约站稳短期均线及60美分/磅之上，均线系统保持良好的多头上涨排列，同时KD与MACD指标有再次粘合形成多头上涨排列趋势，MACD指标柱体进入强势区域，ICE期棉将延续中长期的上涨趋势，建议保持中期上涨思路不改，关注12月合约65.47美分/磅的压力位。

　　而国内市场籽棉收购价格、现货棉价、国储棉成交价格节节攀升，市场多头人人气旺盛，国储棉成交价格突破13500元/吨，市场涨势良好。而市场持仓情况显示节前离场的投资者正在重新回归市场，1001合约突破14000元/吨并非难事，建议对郑棉保持多头思路继续持有多单，如放量增仓突破14000元/吨整数压力位，可继续买入郑棉。(万达期货乌鲁木齐营业部杜映)

　　长假期间美盘震荡上行国内现货走高

　　长假期间，美棉在下探60.5美分后，保持了震荡上行的态势，但交易区间仍在9月的震荡区间60-65美分内，周五报收在63.02美分。日线图看，美盘阴阳相间的走势，未表现出明显的方向性，仍主要关注65美分的阻力，以及60美分的支撑。

　　国内现货在国庆长假期间表现抢眼，籽棉收购价与皮棉成交价均大幅上涨，有消息称，河北一带的籽棉收购价涨至3.10元/斤以上，3级皮棉成交价大约在13400元/吨附近，涨幅大约在400元/吨。受美棉上涨，以及国内现货走高的影响，郑棉上周五节后开市后，高开高走收长阳，再次上探14000一线。郑棉走势仍需密切关注期现价差，如现货的涨势保持，郑棉仍有向上空间，但如果期现价差过大，则可能吸引现货抛盘。(金鹏期货李庆艳)

　　基本面偏多，棉花价格将震荡上扬

　　ICE棉花期货周五小幅下跌，交投最活跃的12月合约下跌63点，报收于63.02美分，远月3月合约下跌62点，报收于65.63美分。ICE棉花期货开盘平淡，盘中走低，美国农业部供需报告出台，报告呈中性，对市场没有影响，但中性的报告也预示市场并无大的利空，这对行情有一定的支撑，但之后美元走强，交易商在尾盘抛盘，使ICE棉花期货尾盘自日内高点回落，快速大幅下跌。目前棉花基本面上仍是偏多，主要因素是产量的减少及收割的推迟，在当前经济形势及棉花需求并没有转好的状况下不足以引起大幅的行情，而美元的波动及宏观形势引起市场的震荡。

　　国内新棉陆续上市，部分地区采摘四成，棉企收购仍保持谨慎，棉花撮合市场价格走高，国内新棉收购价格上调，籽棉价格已至3.0元/斤以上，部分地区达到3.2元/斤，籽棉收购价格高开高走，而当前的国储棉拍卖也全部成交，说明市场需求在不断增长，这将使支撑棉价继续走高，近期郑棉期货价格的大幅上涨是对此利多反应。

　　整体看，ICE棉花期货虽然相对疲软，但也不会大幅下跌，棉花市场后势易涨难跌，棉花后势将以盘整上涨为主。(海通期货郑州营业部张建卫）