北京中期收评：新棉争抢激烈 期棉水涨船高(10.19)

　　国内市场

　　今日郑棉CF1001以14325元高开，之后稳步上行，尾市上摸14550元，并最终以最高价报收。成交量增至36890手，持仓增加4634手，共57782手。

　　国际市场

　　16日抛开美元走强、外部期货和美股市场下跌，ICE期棉连续第五个交易日上涨，近期12月合约收盘价格达到68.21美分/磅，涨57点，近几日涨幅累计约达到4美分。

　　期棉在美元反弹和外部期货市场获利了结卖盘致使的下跌压力下低开，后有投机商借助美国部分主产区天气状况不佳这一基本面消息来炒作投入买盘，期棉得到支持向上走高，尾段有少量其他买盘介入，帮助期棉将涨势保留到最后。

　　据悉，美国中南棉区和东南棉区有持续降雨发生，气温下降，不利新花采摘、棉花质量和产量。

　　ICE统计：16日总成交约12500手。登记库存349959包，减少715包，有26285包待验。截至15日12月合约未平仓合约114599张，增加2932张；3月合约37800张，增加2516张。累计未平仓合约167543张，增加6191张。

　　现货统计：Cotlok A指数68.05美分/磅，涨25点。

　　评论

　　今日郑棉继续上涨，总持仓已创年内新高，资金竞相入市，业内已有2003年牛市行情(现货价格指数高点见17500以上)将重演的呼声。从棉价结构排列分析可以看出，新棉收购价格与皮棉销售价格已经出现倒挂现象，棉企对于新棉的抢收热情相当高。目前皮棉成本已经高达14000元以上(328级)，而现货的棉花价格指数仅13598，上周五的抛储成交价为13963元，而外棉进口到港价则为13532元(滑准税)。看来，新棉收购成本是最高的，而下游销售价格则相对低些，这一方面反映出棉企抢收意愿很强，偏低的销售价格使得棉企更多采取囤棉待涨的策略，而另一方面说明需求相对滞后，纺织企业对于高棉价还需要适应的过程。

　　近期棉价上涨的根源主要是棉花减产的预期，另外政策调高农作物收购价格以及对于纺织行业复苏的期待也利多棉花价格。但是，纺织业恢复前景还不明朗，棉纱价格大幅上调能否得到下游企业的认可还需观察。另外，目前国家抛储速度处于相对低位，政策调控还有余地，棉价保持强势必须要得到政策的默许。(张向军)