海通期货早评：郑棉减仓走高 关注政策导向(10.27)

　　昨日内盘

　　在经过三个交易日的下跌盘整后，昨日郑棉走高大有再次冲击14500元/吨之势。早盘结束前在多头买盘推动下，期价大幅飙升至14480元/吨，午盘后维持在高位震荡，终盘收高于14480元/吨。昨日共成交23332手，成交量减少2960手；终盘持仓量51526手，日减仓1716手。

　　隔夜外盘

　　受美元反弹打压，美棉主力12月合约收星线，交投区间陷于前日区间内，目前涨势得以减缓。昨日共成交10214手，成交量减少79手；终盘持仓量12万手，日减仓856手。

　　基本面分析

　　1、今年9月，巴基斯坦棉花进口量仅有4870吨，同比减少87.6%，为过去10个月以来的第7次减少，也是近年来首次出口量超过进口量。本年度前2个月，巴基斯坦棉花进口量累计为1.8万吨，同比减少66.7%，特别是对美棉的进口量明显下滑。如果按照USDA预测的51万吨的年度进口量计算，在剩下的10个月时间里，巴基斯坦每个月还要平均进口4.9万吨才能达到USDA的进口目标。

　　2、当前山西省运地城市各县区的籽棉纷纷涨价，成包棉以一天100元的价格上涨，一时间棉贩都囤棉不卖，等待高价。撮合几个涨停，由于怕竞拍结束，各纺织厂也是卯足了劲在抛储盘子上争资源。19日的竞拍价创了今年棉价的新高。随着国家棉花调控会议的召开，和各种小道消息的传播，运城的棉花上涨的局面有所缓和，目前观望气氛较浓，籽棉收购价徘徊在3.10-3.20元/斤，皮棉提货价在13300元/吨(净重无票)。市场松动，一些棉企有出货意愿。

　　分析与建议

　　近日国家政策调控无疑是影响棉价走势的关键因素，棉价涨势过快使得进口配额提前发放，不排除其它如加大抛储等政策会相继出台；另外昨日的冲高也体现了市场对于后市棉花供需的担忧。从技术上分析，昨日受10日均线有效支撑走高，将再次测试14500元/吨一线压力。(刘佳利)