海通期货早评：郑棉高位盘整 静候政策出台(11.2)

　　昨日内盘

　　上周五郑棉窄幅震荡，交投区间陷于前一交易日区间内，主力1005合约早盘在空头抛盘打压下，大幅下跌至日低14730元/吨。午盘后小幅回升，终盘收于14775元/吨。上周五共成交38942手，成交量减少13760手；终盘持仓量46438手，日增仓6026手。

　　隔夜外盘

　　上周五美棉下探反抽，收长影线的阳线，交投区间陷于前一日交易区间内。主力12月合约盘中两度大幅下跌后回升，可见下方20日均线支撑良好，目前仍维持在66-69美分/磅区间内盘整。上周五共成交13922手，成交量增加676手；终盘持仓量11.6万手，日减仓2692手。

　　基本面分析

　　1、10月29日，美国农业部公布了10月16-22日的美国棉花出口报告。当周，美国陆地棉净出口签约量为1.87万吨，较前一周有所增加，较前四周平均值增加了36%。美国陆地棉出口装运量为2.48万吨，较前一周减少了4%，较前四周平均值减少了40%，为本年度开始以来的最低记录。

　　2、10月30日计划抛售2008年度储备棉22419吨，全部成交；平均等级2.92，与昨日持平，平均长度28.37，较上一日提高0.18；加权成交价14300元/吨，较昨日跌33元，折328级成交价为14212元/吨，较昨日跌60元。截止10月30日，第二批国储棉竞拍累计推出646382吨，实际成交600024吨，第二批计划顺利完成。另国家有关部门研究决定，再增加投放市场50万吨储备棉，部分陈棉需重新进行公证检验，具体竞卖时间及相关规定另行公告。

　　分析与建议

　　由于国家已决定再抛售50万吨储备棉已解决市场供应趋紧状况，目前棉企多以观望为主，静候具体政策措施。考虑到国家在政策制定中，实际是要确保新年度棉花总量平衡和市场基本平稳，所以预计不会对抛储价格进行太大打压。从技术上分析，郑棉主力换月至1005合约，上周五小幅下跌，目前维持在高位震荡，下方受10日均线支撑良好。在具体政策出台前，仍以区间震荡为主，操作上可以暂且观望(刘佳利)